套利的知識有哪些
套利指的是什么?套利是如何產(chǎn)生的?套利的知識有哪些？下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家。
套利的含義
套利，也叫套利交易或價差交易。套利指的是在買入或賣出某種期貨合約的同時，賣出或買入相關(guān)的另一種合約，并在某個時間同時將兩種合約平倉的交易方式。在交易形式上它與套期保值相同，只是套期保值在現(xiàn)貨市場和期貨市場上同是買入賣出合約，套利卻是在期貨市場上買賣合約。這一交易方式豐富了期貨投機交易的內(nèi)容。 在市場實踐中，套利一詞有著與定義不同的含義。實際中，套利意味著有風(fēng)險的頭寸，它是一個也許會帶來損失，但是有更大的可能性會帶來收益的頭寸。
套利的知識
對于套利，學(xué)者們基本上具有共識，以滋維·博迪在其《投資學(xué)》中的論述為代表，即“套利是指利用證券定價之間的不一致進行資金轉(zhuǎn)移，從中賺取無風(fēng)險利潤的行為”。顯然，套利至少包含兩個方面的內(nèi)容：第一，存在價差。套利交易之所以能夠?qū)崿F(xiàn)是因為一項資產(chǎn)在不同的市場或相同的市場上與其相同資產(chǎn)或其衍生資產(chǎn)之間存在定價上的不一致，這是實施套利的先決條件，換句話說，當(dāng)某項資產(chǎn)違反了一價原則時，就有了套利機會。第二，同時性和等額性。為了實現(xiàn)無風(fēng)險利潤，套利操作需要實施反向操作，同時買賣等額的資產(chǎn)，從資產(chǎn)的差價中賺取利潤，這是套利操作的重要內(nèi)容，也是區(qū)別于一般投資和其他無風(fēng)險投資的重要特征。
因此，當(dāng)投資者可以構(gòu)造一個能夠產(chǎn)生安全利潤的零投資證券組合時，套利機會就出現(xiàn)了。在國外的實際操作中往往表現(xiàn)為投資者賣空一項或多項資產(chǎn)的同時買入等額的相同資產(chǎn)，在我國由于禁止買空賣空交易，在進行套利操作之前投資者手中必須要有一部分啟動資金存在。從形式上看，套利有空間套利和交易品種套利兩種。前者往往被稱為跨市場套利，是當(dāng)一項資產(chǎn)在兩個市場以不同的價格進行交易且差價超過了交易成本時，在相對價格低的市場買入資產(chǎn)，同時在相對價格高的市場賣出資產(chǎn)，獲取無風(fēng)險利潤的行為。后者則被稱為跨品種套利交易?？缙贩N套利交易在實際操作中表現(xiàn)為兩種不同的形式：一種屬于一項資產(chǎn)與他的衍生證券之間的套利，如可轉(zhuǎn)債與其基礎(chǔ)股票之間的套利;另一種跨品種套利交易要通過構(gòu)造投資組合來進行，即對表面上不存在明顯套利機會的不同資產(chǎn)作投資組合，再與其他證券產(chǎn)品或證券產(chǎn)品組合進行套利交易。本課題研究的國債套利問題研究主要屬于跨市場套利交易;而可轉(zhuǎn)債套利問題研究主要屬于后者。
1997年，我國債券市場被人為分割成銀行間國債市場和交易所國債市場兩個部分，其中交易所市場包括深圳國債市場和上海國債市場。由于各市場間沒有統(tǒng)一的托管機制，資產(chǎn)不能互相流動，而國家也對各市場的參與者做了限制導(dǎo)致不同市場上相同資產(chǎn)的流動性又不同，因此使得相同品種的國債現(xiàn)貨和國債回購產(chǎn)品在不同市場中價格存在顯著的差異，套利機會由之產(chǎn)生。對于相同品種的國債而言，當(dāng)其在不同市場中價格存在差異且差價大于交易成本時，投資者可以在價格低的市場以低價買入國債，在價格高的市場以高價賣出國債，賺取無風(fēng)險收益，實現(xiàn)套利。
投資者可以對上述套利相關(guān)內(nèi)容進行了解。
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