債券套利方法怎樣分析
套利方法是如何進(jìn)行操作?套利方法指的是什么?債券套利方法怎么分析？下面學(xué)習(xí)啦小編來(lái)告訴大家 。
套利的含義
由跨市場(chǎng)套利定義可知，兩市之間國(guó)債現(xiàn)貨以及國(guó)債回購(gòu)能夠進(jìn)行套利的原因是兩市之間相同品種債券價(jià)格存在差異。那么兩個(gè)交易市場(chǎng)之間套利所遵循的原理就是，當(dāng)兩個(gè)市場(chǎng)上相同投資品種價(jià)格不一致，且兩者之間的差價(jià)在刨除了交易費(fèi)用后，還存在收益的話，套利交易就可以進(jìn)行。
債券套利方法分析
由于我國(guó)禁止實(shí)行買空賣空操作，投資者必須在手中擁有股票后才允許在另外一個(gè)市場(chǎng)報(bào)單賣出，同時(shí)，由于我國(guó)股票交易實(shí)行T 1日交割方式，則在深市買入的國(guó)債在交易日當(dāng)日不能轉(zhuǎn)托至上海債券市場(chǎng)，因此，要實(shí)現(xiàn)套利交易，投資者必須手中儲(chǔ)備有一定數(shù)量的國(guó)債，在進(jìn)行n個(gè)交易日的套利后通過(guò)中央國(guó)債登記公司將國(guó)債從儲(chǔ)備多的債市轉(zhuǎn)托至儲(chǔ)備少的債市，重新實(shí)現(xiàn)新的平衡。
在實(shí)際交易中，諸如深買滬賣，應(yīng)以滬市的買價(jià)減去深市的賣價(jià)(因?yàn)闇械馁I價(jià)是投資者實(shí)際上拿到手的收益，而深市的賣價(jià)是投資者付出的成本)，如果大于交易成本，則套利交易可以實(shí)行。在交易所交易中，存在3個(gè)買價(jià)和3個(gè)賣價(jià)，即買1、2、3和賣1、2、3，其中買1是買價(jià)中的最高價(jià)，賣1是賣價(jià)中的最低價(jià)。從理論上講，只要任何一個(gè)買價(jià)與賣價(jià)之間存在大于交易成本的差價(jià)，就可以進(jìn)行套利交易，只需要編輯程序，使之能夠自行比較，滿足條件后自動(dòng)發(fā)出交易指令。
有些債券有可能在一個(gè)市場(chǎng)如滬市有行情，在另一個(gè)市場(chǎng)如深市沒(méi)有交易，甚至沒(méi)有報(bào)價(jià)，則可以根據(jù)已經(jīng)報(bào)價(jià)市場(chǎng)———滬市的買賣價(jià)，計(jì)算出在深市可以獲利的價(jià)格并在深市報(bào)出買賣單進(jìn)行試探。為了區(qū)別與上面的自動(dòng)套利，我們稱后者為主動(dòng)套利。由于我國(guó)市場(chǎng)不允許買空賣空，那么唯一可行的操作就是根據(jù)滬市的價(jià)格計(jì)算出在深市的買價(jià)，以求在深市買進(jìn)債券后，再將債券于滬市賣出。
交易所和銀行間國(guó)債市場(chǎng)的套利交易原理同樣遵循上述的原理。但是由于國(guó)家對(duì)于兩個(gè)市場(chǎng)的準(zhǔn)入者有一定的限制，因此有資格同時(shí)進(jìn)出銀行間國(guó)債市場(chǎng)和交易所國(guó)債市場(chǎng)的投資者將面臨更大的套利機(jī)會(huì)，因?yàn)橥顿Y者可以分別在銀行間國(guó)債市場(chǎng)與深圳、上海國(guó)債市場(chǎng)進(jìn)行套利，套利容量更大，獲取的利潤(rùn)更多。
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