債券回購交易的過程是什么
債券回購交易的過程是什么
債券回購交易的交易過程有哪些呢?我們在債券回購的過程中需要注意什么問題呢?下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家。
債券回購的概念
債券回購是指債券交易的雙方在進(jìn)行債券交易的同時(shí)，以契約方式約定在將來某一日期以約定的價(jià)格(本金和按約定回購利率計(jì)算的利息)，由債券的“賣方”(正回購方)向“買方”(逆回購方)再次購回該筆債券的交易行為。從交易發(fā)起人的角度出發(fā)，凡是抵押出債券，借入資金的交易就稱為進(jìn)行債券正回購;凡是主動(dòng)借出資金，獲取債券質(zhì)押的交易就稱為進(jìn)行逆回購。債券回購分為“以券融資”和“以資融券”兩種方式。
債券回購的方式
(1)回購交易，投資者和買方簽訂協(xié)議賣給他債券，拿對方的資金去做其他收益更大的投資,投資者只需按商量好的利率支付給他利息，在協(xié)議規(guī)定的時(shí)期以協(xié)議約定的價(jià)格將債券再買回來。
(2)逆回購交易，投資者和賣方簽訂協(xié)議買入他的債券，賣方按商量好的利率支付給投資者利息，投資者在協(xié)議規(guī)定的時(shí)期以協(xié)議約定的價(jià)格將債券再賣回給對方。
回購協(xié)議的利率是回購協(xié)議雙方根據(jù)回購期限、貨幣市場行情以及回購債券的質(zhì)量等因素議定的,與債券本身的利率沒有直接的關(guān)系，所以,這種有條件的債券交易實(shí)際上是一種短期的資金借貸。
拓展閱讀
回購風(fēng)險(xiǎn)
相對其他的交易來說，由于融資方必須有足額的債券作抵押，因此債券回購作為一種安全性高、收益穩(wěn)定的投資品種，已成為一些機(jī)構(gòu)對資金進(jìn)行流動(dòng)性管理的工具之一。
但是運(yùn)用回購也會面臨違約風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。由于開放式回購引入不履約制度，允許融券方與融資方以放棄履約金的方式擺脫到期還券或收券義務(wù)，具有鎖定還券價(jià)格上限和收券價(jià)格下限的期權(quán)性質(zhì)。交易雙方在衡量后可以選擇放棄履約金而違約，例如逆回購放手中倉位價(jià)值大大超出遠(yuǎn)期價(jià)格，或正回購方市場價(jià)格大大低于遠(yuǎn)期價(jià)格，可能導(dǎo)致惡性違約。當(dāng)然也存在由于流動(dòng)性不足導(dǎo)致的被迫違約。履約金在一定程度上鎖定了損失上限，也能調(diào)節(jié)市場參與的活躍程度。
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