國債利率影響因素是什么
國債利率影響因素是什么
國債，又稱國家公債，是國家以其信用為基礎(chǔ)，按照債的一般原則，通過向社會(huì)籌集資金所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家國債利率影響因素是什么。
國債利率的確定主要考慮以下因素：
第一、金融市場利率水平。國債利率必須依據(jù)金融市場上各種證券的平均利率水平而定。證券利率水平提高，國債利率也應(yīng)提高，否則國債發(fā)行會(huì)遇到困難;金融市場平均利率下降時(shí)，國債利率水平也應(yīng)下調(diào)，否則政府會(huì)蒙受損失。
第二、銀行儲(chǔ)蓄利率。一般說來，公債利率以銀行利率為基準(zhǔn)，一般要略高于同期銀行儲(chǔ)蓄存款利息，以利于投資者購買國債。但不要過高于銀行儲(chǔ)蓄存款利率，否則形成存款“大搬家”。
第三、政府的信用狀況。一般情況下，由于政府信譽(yù)高于證券市場私人買賣證券信譽(yù)，所以在政府信譽(yù)高的情況下，國債利率適當(dāng)?shù)陀诮鹑谑袌銎骄仕?。但如果政府信譽(yù)不佳，就必須提高國債利率，才能保證國債順利發(fā)行。
第四、社會(huì)資金供求狀況。當(dāng)社會(huì)資金供應(yīng)充足，國債利率即可降低;當(dāng)社會(huì)資金供應(yīng)緊張，國債利率必須相應(yīng)提高。否則，前者可能導(dǎo)致國家額外的利息支付;后者可能導(dǎo)致國債發(fā)行不順利。
國債利率影響因素有哪些?
經(jīng)濟(jì)條件
我國發(fā)行國債的歷史較短，同時(shí)受客觀經(jīng)濟(jì)條件的限制，對國債利率的選擇還處于探索階段。國債的利率水平和結(jié)構(gòu)不盡合理。1989年以前，國債利率低于儲(chǔ)蓄利率，由于當(dāng)時(shí)人們對國債認(rèn)識(shí)不夠，加上社會(huì)資金短缺和通貨膨脹的形勢，低利率導(dǎo)致國債發(fā)行的困難，不得不采取行政攤派和強(qiáng)制認(rèn)購的方式推銷國債，從而影響了國債的聲譽(yù)。1989年以來，開始提高國債利率，高利率固然有利于國債的發(fā)行，但與國債券作為“金邊債券”的身份不相稱，也加重了國債的利息負(fù)擔(dān)。1999年以后，隨著利息所得稅的恢復(fù)征收，國債因免于征稅而顯示出優(yōu)勢，政府相機(jī)降低了國債利率。從一般趨勢來看，在利率水平上，國債利率應(yīng)略低于市場利率或略高于銀行利率。在利率結(jié)構(gòu)上，應(yīng)對不同期限、不同用途的國債規(guī)定差別較大的結(jié)構(gòu)性利率。長期國債利率高于中期國債利率，中期國債利率高于短期國債利率，建設(shè)性國債的利率高于國庫券和其他債券的利率。
市場利率
在市場經(jīng)濟(jì)國家，市場利率是制約國債利率的主要因素。市場利率一般是指證券市場上各種證券的平均利率水平。一般的原則是國債利率要保持與市場利率大體相當(dāng)?shù)乃?。如國債利率高于市場利率，不僅會(huì)增加財(cái)政的利息負(fù)擔(dān)，還會(huì)出現(xiàn)國債券排擠其他證券，或拉動(dòng)市場利率上升，不利于證券市場和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。反之，國債利率低于市場利率太多，則會(huì)使國債失去吸引力，影響國債的正常發(fā)行。在我國經(jīng)濟(jì)中，由國家制定的銀行利率起主導(dǎo)作用，市場利率在銀行利率基礎(chǔ)上受資金供求狀況的影響而有所浮動(dòng)。因此，我國國債利率的確定主要是以銀行利率為基準(zhǔn)。
銀行利率
國債利率在很大程度上受制于市場利率或銀行利率，但二者并非完全一致，一般可以略低于市場利率。這是因?yàn)閲鴤試倚庞脼榛A(chǔ)，信用等級(jí)較高，安全性好，投資者即使在收益上有所損失，也愿意認(rèn)購國債，這是世界上一般國家國債利率都稍低于市場利率的主要原因。社會(huì)資金的供求狀況是決定國債利率的基本因素。若社會(huì)資金比較充裕，閑置資金較多，國債利率可以適當(dāng)降低;若社會(huì)資金十分短缺，國債利率必須相應(yīng)提高。國債利率還受政府經(jīng)濟(jì)政策的影響，考慮政府經(jīng)濟(jì)政策的需要。國債利率的確定固然要考慮市場利率，但同時(shí)對市場利率產(chǎn)生影響。具體講，短期國債利率會(huì)影響貨幣市場，而長期國債利率則對資本市場利率發(fā)生影響。政府有時(shí)會(huì)利用國債利率來影響市場利率，實(shí)現(xiàn)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的目標(biāo)。
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