并購基金成功案例

　　以下是學習啦小編為大家整理的關于并購基金成功案例，歡迎閱讀!

　　并購基金成功案例一

　　這個是我們剛剛做完的，也是我來公司以后，并購基金成立以后，那三年就是一年做了1個項目。因為并購確實很難做，你要有上市公司，又要有強大的資金量，又要有很好的標的。所以華泰證券的并購專家劉小丹也經(jīng)常說“說起并購一把辛酸一把淚”。確實，我們自己做我們也知道有很多的過程，包括我去收一些上市公司，有時候股價就異動了，出現(xiàn)了一系列的問題。所以并購確實很難做，但是它真的是很有魅力，就是往往難做的東西它一定才能給你帶來后期比較好的回報。

　　案例一這個是我們前兩個月剛剛證監(jiān)會已經(jīng)通過的一個項目，就是遠致富海我們幫一家上市公司將主業(yè)延伸和跨界的發(fā)展。原本這個上市公司是做光纖光纜的，大家都知道光纖光纜這個行業(yè)隨著國家大力地推4G，光纖光纜行業(yè)雖然還在增長，但是它是傳統(tǒng)的制造行業(yè)，競爭非常激烈，然后還受制于三大運營商。所以做光纖光纜的大企業(yè)已經(jīng)很多了，這家公司雖然在華南已經(jīng)是最大的了，已經(jīng)做得最好的了，那你也凈利潤只有5000-6000萬，幾年來都是如此，你把這幫管理層打死他也只能做這些，因為是整個行業(yè)來決定，不是你某個人的問題。所以這樣的上市公司它已經(jīng)到頂上了，而且是我們國資里面比較優(yōu)質(zhì)的上市公司，就制造業(yè)的上市公司。在這個情況下，我們就要考慮再怎么去做?如果是持續(xù)地這樣做那肯定老樣子，沒有任何的變化。所以，我們通過研究和分析以后，因為我們在通訊領域優(yōu)勢比較強，所以我們果斷就往軍工這一塊去切。

　　實際上我們停牌是在2014年，那時候停得還算比較好，股市還沒起來的時候，這家公司當時收了兩個標的，一個是華為的一個供應商，這個公司它靠自己的發(fā)展是不現(xiàn)實的，因為它只有5億的產(chǎn)值，那么被我收購以后快速地就可以做到15億，為什么呢?機器設備只增加了2000萬，所以他嫁給上市公司，傍個大款，有時候白富美傍個大款是很好的事情。不是他做不了，中興和華為的訂單他都做不完，但是問題是那個應收帳期太長，可能是10個月，所以他作為一個民營企業(yè)來講他沒有那么大的資金量來去做，但是作為我國有的上市公司來講，我?guī)ど戏艓讉€億的現(xiàn)金。而且還不用動用我的現(xiàn)金，我給他開2億的授信就可以了。所以他增加了一臺2000多萬的設備，增加2億的授信，從5億的產(chǎn)值馬上迅速就能做到15億。所以我給他談并購的時候，談的條件很苛刻，我鎖了它6年，咱們一般上市公司都鎖3年，我鎖了6年，而且我是前3年只能減持一半，后3年你還要保證業(yè)績不低于最后一年的增長，而且每年要增長30%以上。就是我既給你提供巨大的支持，不管在資源上、資金上、管理上，但是我給你提的要求也是非常高的，所以我收購它只有7倍的價格，但是我后續(xù)給他很多的激勵，包括你完成以后有些獎勵，包括你要人我給你人，要錢我給你錢，所以它這個企業(yè)就迅速能做大。這是我們第一個標的。

　　第二個標的，我們收購的是成都一家做導彈芯片的，實際上以后中國最大的彈載計算機的企業(yè)應該是在這里。這家企業(yè)實際上只有50-60個人，它產(chǎn)生的凈利潤一年在2500萬是非常非常容易的。到了國企的這個平臺上，因為我們國企子公司非常的靈活，5000萬的投資決策、3000萬的投資決策你們是可以做的，薪水也是開得很高，不受制于國有的上市公司那個薪水，你要200萬也好、300萬也好，那是你們子公司的事情，都可以做的。那么它又用到我國資的這樣一個優(yōu)勢，所以我不管是在給軍方在打交道，還是在增加它的設備、增加它的型號的時候，就非常容易去做了。所以這個就是我們將上市公司產(chǎn)業(yè)鏈往軍工延伸的第一步吧，后續(xù)未來兩到三年我們還會繼續(xù)的跟這家上市公司來一起整個把產(chǎn)業(yè)鏈做得更豐滿、更深入一點。

　　這是我們目前在做的一些項目，我們做的事情不是太多，這兩年投了30多個億也就做了幾個項目而已，這個也是我們并購的特點，它可能不像傳統(tǒng)的小PE，投資金額1000萬或者2000萬搏個幾十倍的收益率。我們特點是，投資金額特別大，投資收益不要期望特別高。所以投資人跟我說，你能給我賺幾倍?我說對不起，我每年能有百分之三四十的收益也是很好了。如果是我做得非常的好、做得非常的高，那是咱們共同的努力，或者市場的結(jié)果。

　　并購基金成功案例二

　　第一個項目是我們遠致富海2013年做的，我們投的一個企業(yè)，給它一氣呵成做了三件事情：第一個是收購，第二個是借殼，第三個是定增。這是什么意思?大家說怎么借殼前面還有個收購?實際上是有一個變化的，就是原來很多上市公司的老板認為自己上市了就覺得很了不起了，或者是這一輩子的終身成就已經(jīng)解決完了。實際上我們現(xiàn)在再來的話，很多上市公司上市只是萬里長征第一步，后續(xù)還有怎么樣把上市公司做強做大，才是真正開始了資本運作。因為你沒上市之前，你實際上是離資本市場還是很遠的。

　　做并購的人往往沒有辦法經(jīng)常出來去講東西，包括我們現(xiàn)在做的事情也沒法講，那我們只能是已經(jīng)做完的東西，然后只能公告的東西去給大家講，所以時效性上會差一兩年，但是可以把這個公司看得更清晰一點。

　　剛才提到的企業(yè)，借殼之前因為它的業(yè)務范圍和幾個手游公司，比如說游族等等是類似的，那么和它合作的平臺上的公司，就是很多優(yōu)秀標的已經(jīng)被先于它上市的公司收購了。所以這個公司本身自己做IPO是沒問題的，它也是中關村的綠色通道企業(yè)，但是我們知道國家的政策，包括現(xiàn)在股市也一樣，整天調(diào)整政策。你等IPO不知道等到什么時候，我們那時候也是它的股東，所以我們堅定地說我們還是走借殼的這條路，因為不停的已經(jīng)有優(yōu)質(zhì)公司被別人并購，而且TMT行業(yè)發(fā)展變化非常快，如果你不盡快的上到A股市場，那有可能你的發(fā)展的速度就會慢下來，有可能就會被別人去吃掉。分眾和聚眾就是一個例子，最后聚眾每次融資都比分眾慢一輪，那最后你就被吃掉了，實際上兩個人是勢均力敵的。所以我們在說服他借殼的時候，在借殼的過程當中我們就出資幫他鎖定了3個標的，那這3個標的都是游戲、分發(fā)里一些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，比如大家都會玩手機是切西瓜的那個公司，那個就是我們第一個幫他按住的標的，我們當時投了幾千萬，然后占10%的股份。剛才那個企業(yè)一上完市，立即在三個月之內(nèi)把它去收購。所以這家公司一上市以后，股權(quán)變更剛剛改變完以后，你去看它的公告就會眼花繚亂，怎么這個公司是這樣的動作，這兩三個月一個月收一個，實際上大量的工夫都是做在以前了。就像我們唱戲一下，實際上臺下做了很多的工夫。這就體現(xiàn)出來我們怎么樣和上市公司在一起合作，怎么樣去幫助上市公司來去做這事情，因為當時在借殼的過程當中他沒有辦法有那么大的資金量，還有那么大的精力去鎖定一些標的。所以我們借殼完以后，迅速地把3家公司收購了。這個時候資本市場對這個公司就有一定的看法了，實際上當時也沒有接受券商的調(diào)研和采訪，但是這一匹黑馬就殺出來了。殺出來以后，我們趁著這樣的一個勢頭，我們搞了60億的定增。所以不管炒股票也好，還是做事情也好，都是有時候要擇時的。那60億的定增也是非常順利地就完成了，所以它下一步發(fā)展，搞智能硬件也好、再去搞收購兼并也好，再投了一些美國公司也好，后面一系列的事情做起來就非常地順。這個就是說，很多的并購實際上是下在工夫之外的。不是說上市公司在并購，擬上市的公司也在被產(chǎn)業(yè)鏈的上下游進行一些整合。因為它是個平臺類的公司，所以一端是手游，一端是做手機系統(tǒng)，然后另一端再收購一些應用分化平臺，就把這個產(chǎn)業(yè)鏈給做起來了。

　　并購基金成功案例三

　　大家可以看一下，我給大家看的東西都是非?？陀^實在的，都是公告，是做不了任何的假的。這個公司原來是做汽車銷售維修的公司，它的凈利潤非常小，扣除政府補貼以后它是虧的，要虧1000多萬。我們并購基金也擔負著對國有上市公司推動的作用，那我們遠致富海就承擔起這個任務來。大家知道全國的珠寶市場就是看深圳，深圳就是看水貝，所以我們就讓它堅定地去轉(zhuǎn)型，因為它這個產(chǎn)業(yè)已經(jīng)沒有辦法去做。包括以后很多的創(chuàng)業(yè)板它又不能被借殼，所以它一定是有天花板的，它必須走并購這條路子。那么我們就成立了一個珠寶產(chǎn)業(yè)基金，這個并購基金一公布大家就發(fā)現(xiàn)出來了，就是肯定它原來的主業(yè)我就是不要了，我就是給它換了一個新的主業(yè)方向。我們就通過這種定增的方式認購了7000萬股，那時候是8塊錢左右，一共是6億。但是作為產(chǎn)業(yè)的整合者，我們是作為一個風投機構(gòu)，那我們怎么樣把這個產(chǎn)業(yè)整合，那我們必須把這個產(chǎn)業(yè)的大佬要引進來。所以跨行業(yè)并購的時候，你可能要有產(chǎn)業(yè)背景的基礎，那么你跟上市公司合作起來比較方便。我們遠致富海也很少出現(xiàn)辦一些論壇的情況，就是我們自己募資的任務不是太多，錢都是我們自己出了。萬邦投資出了3.6億。實際上上市公司的公告是最透明的。萬邦公司就是咱們深圳三個做得珠寶最大的，一個是林暢偉，八幾年出生的;還有金邦明、陳煥元，大概也就出了1億。實際上做定增，做這種戰(zhàn)略規(guī)劃的時候，對他們的好處非常大：第一，給了他們一個上市公司平臺，可以做強做大他們的珠寶產(chǎn)業(yè);第二，收益也非常的好，因為你參與定增，那實際上從報方案，到證監(jiān)會批要一年的時間。批完了以后，實際上你就是把這3億出到位，出到位以后，股價蹭蹭蹭就漲了3倍。

　　PPT中的這個圖是我們珠寶基金管理的機制。我們在珠寶基金里面把產(chǎn)業(yè)投資者也引進來，實際上大家是一票否決制的，都是齊心合力地從體制上解決這些事情。這些錢怎么花，也不用上市公司說了算，是由我們產(chǎn)業(yè)并購基金說了算，因為這些條款里面我們說得很清楚，我們先解決了內(nèi)部的條款。搞這個珠寶產(chǎn)業(yè)基金，你們是珠寶產(chǎn)業(yè)的大佬，所以咱們做什么項目的時候一起來決策，你也有兩名委員，需要四票通過制;還有我在你的專業(yè)委員會，我再設一個投資委員會，我這邊派2個人，那也相當于有一票否決權(quán)。就是從這幾條里面我們都看住這個機制，因為每個上市公司的公告它可能有幾百頁，我把它最核心的幾頁摘起來。我又出錢我又出力，那么大家從條款上也有個制衡，這個錢到底怎么去花，那我要說了算的，至少我有一票否決權(quán)。這也是跨市場的一個并購。