etf期權是什么意思
etf期權是什么意思
以ETF期權的發(fā)展來看，你覺得它以后會怎么樣?下面是學習啦小編給大家整理的etf期權是什么意思，供大家參閱!
etf期權是什么意思
ETF期權是指一種在未來某特定時間，以特定價格買入或者賣出的交易開放性指數(shù)基金的權利和合約。在全球交易所上市型衍生品市場中，新世紀以來發(fā)展最為迅速的非ETF期權莫屬。截至2012年，誕生不足15年的ETF期權在場內股權類衍生品中的交易比重已超過10%。
ETF期權的發(fā)展與區(qū)別
期權發(fā)展
從地域來看，ETF期權在北美、歐洲以及亞洲等主要市場均有產(chǎn)品上市交易，但美國市場處于絕對領先地位。紐約泛歐交易所、納斯達克-OMX集團、費城證券交易所、芝加哥期權交易所以及國際證券交易所分列市場份額的前四位。
從品種來看，成交最活躍的ETF期權集中在標的為美國幾大寬基指數(shù)的ETF之上，包括跟蹤標準普爾500指數(shù)的SPDRS&P500ETF、跟蹤Russell2000指數(shù)的iShares Russell 2000 ETF以及跟蹤納斯達克100指數(shù)的Power shares QQQ ETFs等。
區(qū)別
對比同樣覆蓋市場指數(shù)的股指期權，ETF期權與其的差異性主要集中在單手合約規(guī)模較小、執(zhí)行方式主要為美式期權以及以實物交割為結算方式等方面，對于關注同等標的指數(shù)的投資者來說，ETF期權與股指期權既具有交叉性，同時也存在互補性。
期權是什么意思
期權又稱為選擇權，是一種衍生性金融工具。是指買方向賣方支付期權費(指權利金)后擁有的在未來一段時間內(指美式期權)或未來某一特定日期(指歐式期權)以事先規(guī)定好的價格(指履約價格)向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定商品的權利，但不負有必須買進或賣出的義務(即期權買方擁有選擇是否行使買入或賣出的權利，而期權賣方都必須無條件服從買方的選擇并履行成交時的允諾)。
分類
由于期權交易方式、方向、標的物等方面的不同，產(chǎn)生了眾多的期權品種，對期權進行合理的分類，更有利于我們了解期權產(chǎn)品。
按權利劃分
按期權的權利劃分，有看漲期權和看跌期權兩種類型。
看漲期權(CallOptions)是指期權的買方向期權的賣方支付一定數(shù)額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內，按事先約定的價格向期權賣方買入一定數(shù)量的期權合約規(guī)定的特定商品的權利，但不負有必須買進的義務。而期權賣方有義務在期權規(guī)定的有效期內，應期權買方的要求，以期權合約事先規(guī)定的價格賣出期權合約規(guī)定的特定商品。
(1)看漲期權：1月1日，標的物是銅期貨，它的期權執(zhí)行價格為1850美元/噸。A買入這個權利，付出5美元;B賣出這個權利，收入5美元。2月1日，銅期貨價上漲至1905美元/噸，看漲期權的價格漲至55美元。A可采取兩個策略：
行使權利一一A有權按1 850美元/噸的價格從B手中買入銅期貨;B在A提出這個行使期權的要求后，必須予以滿足，即便B手中沒有銅，也只能以1905美元/噸的市價在期貨市場上買入而以1850美元/噸的執(zhí)行價賣給A，而A可以1905美元/噸的市價在期貨市場上拋出，獲利50美元/噸(1905一1850一5)。B則損失50美元/噸(1850一1905+5)。
售出權利一一A可以55美元的價格售出看漲期權、A獲利50 美元/噸(55一5)。
如果銅價下跌，即銅期貨市價低于敲定價格1850美元/噸，A就會放棄這個權利，只損失5美元權利金，B則凈賺5美元。
看跌期權(PutOptions)：期權買方按事先約定的價格向期權賣方賣出一定數(shù)量的期權合約規(guī)定的特定商品的權利，但不負有必須賣出的義務。而期權賣方有義務在期權規(guī)定的有效期內，應期權買方的要求，以期權合約事先規(guī)定的價格買入期權合約規(guī)定的特定商品。
(2)看跌期權：1月1日，銅期貨的執(zhí)行價格為1750 美元/噸，A買入這個權利.付出5美元;B賣出這個權利，收入5美元。2月1日，銅價跌至1695美元/噸，看跌期權的價格漲至55美元/噸。此時，A可采取兩個策略：
行使權利一一一A可以按1695美元/噸的中價從市場上買入銅，而以1750美元/噸的價格賣給B，B必須接受，A從中獲利50美元/噸(1750一1695一5)，B損失50美元/噸。
售出權利一一A可以55美元的價格售出看跌期權。A獲利50美元/噸(55一5〕。
如果銅期貨價格上漲，A就會放棄這個權利而損失5美元權利金，B則凈賺5美元。
通過上面的例子，可以得出以下結論：一是作為期權的買方(無論是看漲期權還是看跌期權)只有權利而無義務。他的風險是有限的(虧損最大值為權利金)，但在理論上獲利是無限的。二是作為期權的賣方(無論是看漲期權還是看跌期權)只有義務而無權利，在理論上他的風險是無限的，但收益是有限的(收益最大值為權利金)。三是期權的買方無需付出保證金，賣方則必須支付保證金以作為必須履行義務的財務擔保。
期權是適應國際上金融機構和企業(yè)等控制風險、鎖定成本的需要而出現(xiàn)的一種重要的避險衍生工具，1997年諾貝爾經(jīng)濟學獎授給了期權定價公式(布萊克-斯科爾斯公式)的發(fā)明人，這也說明國際經(jīng)濟學界對于期權研究的重視。
百慕大期權(Bermuda option)一種可以在到期日前所規(guī)定的一系列時間行權的期權。界定百慕大期權、美式期權和歐式期權的主要區(qū)別在于行權時間的不同，百慕大期權可以被視為美式期權與歐式期權的混合體，如同百慕大群島混合了美國文化和英國文化一樣。
按交割時間劃分
按期權的交割時間劃分，有美式期權和歐式期權兩種類型。美式期權是指在期權合約規(guī)定的有效期內任何時候都可以行使權利。歐式期權是指在期權合約規(guī)定的到期日方可行使權利，期權的買方在合約到期日之前不能行使權利，過了期限，合約則自動作廢。中國新興的外匯期權業(yè)務，類似于歐式期權，但又有所不同，我們將在中國外匯期權業(yè)務一講中詳細講解。
按合約上的標的劃分
按期權合約上的標的劃分，有股票期權、股指期權、利率期權、商品期權以及外匯期權等種類。
特殊類型
標準歐式期權的最終收益只依賴于到期日當天的原生資產(chǎn)價格。而路徑相關期權(path-dependent option)則是最終收益與整個期權有效期內原生資產(chǎn)價格的變化都有關的一種特殊期權。
按照其最終收益對原生資產(chǎn)價格路徑的依賴程度可將路徑相關期權分為兩大類：一類是其最終收益與在有效期內原生資產(chǎn)價格是否達到某個或幾個約定水平有關，稱為弱路徑相關期權;另一類期權的最終收益依賴于原生資產(chǎn)的價格在整個期權有效期內的信息，稱為強路徑相關期權。
弱路徑相關期權中最典型的一種是關卡期權(barrier option)。嚴格意義上講，美式期權也是一種弱路徑相關期權。
強路徑相關期權主要有兩種：亞式期權(Asian option)和回望期權(lookback option)。亞式期權在到期日的收益依賴于整個期權有效期內原生資產(chǎn)經(jīng)歷的價格的平均值，又因平均值意義不同分為算數(shù)平均亞式期權和幾何平均亞式期權;回望期權的最終收益則依賴與有效期內原生資產(chǎn)價格的最大(小)值，持有人可以“回望”整個價格演變過程，選取其最大(小)值作為敲定價格。
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