怎么理解新三板定向發(fā)行
怎么理解新三板定向發(fā)行
定向發(fā)行是指發(fā)行人或證券承銷商將其證券主要出售給經(jīng)其選擇或批準(zhǔn)的投資者認(rèn)購,又稱配售。上市公司可以通過某一股東或第三方定向發(fā)行新股,并以此為代價獲得對方擁有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),以達(dá)到上市公司經(jīng)營狀況的目的。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你介紹相關(guān)法律知識。
怎么理解新三板定向發(fā)行?
1、新三板的定向發(fā)行與股權(quán)發(fā)行的概念如何界定?
定向發(fā)行的對象可以在10人以內(nèi),也可以在10-200人以內(nèi)(非上市公司私募),還可以超過200人(非上市公眾公司股票發(fā)行)。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng),將定向發(fā)行替換為股權(quán)發(fā)行,是為了區(qū)別,上市公司的股票定增概念。
2、新三板定向發(fā)行的特定對象有哪些
公司股東;公司的董監(jiān)高、核心員工,符合投資要求的自然人、法人投資者和其他經(jīng)濟組織。符合董監(jiān)高及符合投資要求的自然人、法人投資者和其他經(jīng)濟組織合計不得超過35人。
3、新三板定向發(fā)行融資的特點
(1)一次核準(zhǔn),分期發(fā)行。按需發(fā)行,小額多次;
(2)掛牌前后多可發(fā)行,多次發(fā)行無間隔,發(fā)行后備案;
(3)掛牌公司符合條件,小額豁免審批;
(4)定向發(fā)行新增的股份不設(shè)立鎖定期;
(5)投資者可以與公司協(xié)商談判確定發(fā)行價格;
(6)屬于非公開發(fā)行,針對特定投資者,不超過35人;
(7)超過35人要證監(jiān)會審批。
相關(guān)閱讀:
在我國現(xiàn)行法律、法規(guī)或規(guī)范性文件中,有關(guān)定向發(fā)行只出現(xiàn)于中國證監(jiān)會2003年的15號令《證券公司債券管理暫行規(guī)定》中,其中第五條:“ 證券公司債券經(jīng)批準(zhǔn)可以向社會公開發(fā)行,也可以向合格投資者定向發(fā)行。定向發(fā)行的債券不得公開發(fā)行或者變相公開發(fā)行。”第十五條:“定向發(fā)行的債券,經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)可以由發(fā)行人自行組織銷售。”第三十條:“定向發(fā)行債券的募集說明書及相關(guān)資料不得在媒體上公開刊登或變相公開刊登。”
修訂中的《證券法(草案)》已經(jīng)彌補了這一缺憾,明確提出了有下列情形之一的為“公開發(fā)行”:1、 公開或變相公開的方式向不特定對象銷售證券;2、 向五十人以上的特定對象銷售證券,但依照公司法規(guī)定設(shè)立股份公司,發(fā)起人超過五十人的除外;3、 國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)認(rèn)定的其他涉及社會公眾利益的發(fā)行行為。
由上述條文可以看出,我國關(guān)于私募發(fā)行的涵義與美國等成熟市場國家的涵義是一致的。
在成熟資本市場上,私募發(fā)行市場是證券市場的重要組成部分,是發(fā)行人籌集資金的主要場所。以美國資本市場為例,據(jù)統(tǒng)計,1981年至1992年外國發(fā)行人在美國證券市場籌資資金共計2318億美元,其中通過私募市場籌集的資金達(dá)到1349億美元,占籌集資金總額的58.2%,而通過向證券交易委員會注冊取得公開發(fā)行資格籌集的資金為969億美元,占籌集資金總額的41.8% 。