非上市公司股權(quán)激勵是怎么操作的
非上市公司股權(quán)激勵是怎么操作的
股權(quán)激勵是一種通過經(jīng)營者獲得公司股權(quán)形式給予企業(yè)經(jīng)營者一定的經(jīng)濟權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策﹑分享利潤﹑承擔風險，從而勤勉盡責地為公司的長期發(fā)展服務(wù)的一種激勵方法。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你介紹非上市公司股權(quán)激勵的相關(guān)法律知識。
非上市公司股權(quán)激勵操作業(yè)務(wù)：
一、選擇一套股權(quán)激勵工具組合
股權(quán)激勵工具有很多，不同企業(yè)可以根據(jù)企業(yè)的行業(yè)特性與企業(yè)客觀情況選擇適合的激勵工具或激勵工具組合。股權(quán)激勵工具根據(jù)企業(yè)是上市公司還是非上市公司劃分為兩大類。上市公司股權(quán)激勵工具主要有股票期權(quán)、股票增值權(quán)等，其收益來源是股票的增值部分。非上市公司的股權(quán)激勵主要有股票贈與計劃、股票購買計劃、期股計劃、虛擬股份等，其收益來源是企業(yè)的利潤。
股票贈與計劃是指公司現(xiàn)有股東拿出部分股份，一次性或分批贈與被激勵對象，可以設(shè)置贈與附加條件，比如簽訂一定期限的勞動合同、完成約定的業(yè)績指標等，也可以不設(shè)置附加條件，無償贈送。股票贈與計劃激勵成本較高，不痛不癢的激勵還容易導(dǎo)致被激勵者不在乎，約束效果較差。股票贈與計劃一般贈與股份占總股本的比例一般不會太高，并且通常會一次性授予，分批贈與。
股票購買計劃是指公司現(xiàn)有股東拿出一部分股份授予被激勵者，但被激勵者需要出資或用知識產(chǎn)權(quán)交換獲得股份。被激勵者獲得是完整的股權(quán)，擁有股份所具有的所有權(quán)、表決權(quán)、收益權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)和繼承權(quán)。對于非上市公司而言，購買股份的價格可以是買賣雙方認可的任何價格，但通常為每股凈資產(chǎn)或相關(guān)的價格。股票購買計劃可以提高被激勵者的歸屬感和成就感，同時實現(xiàn)激勵、約束和角色轉(zhuǎn)換的目的。但如果股份價值下降，被激勵者的投資將受到財務(wù)損失，并且購買股份的轉(zhuǎn)讓通常會受到一定的限制。
期股計劃是指公司現(xiàn)有股東一次性給予被激勵者一定數(shù)額股份的分紅權(quán)和表決權(quán)(此時，這部分股份稱為虛股)，被激勵者按事先約定的價格用所得紅利分若干年購買這部分虛股，將之轉(zhuǎn)化為實股(即“行權(quán)”)。被激勵者所得分紅如果不足以支付購買虛股所需要的資金，則可以另行籌措資金，補足購買虛股的資金，無力購買部分可以放棄行權(quán)?？铐椫Ц兑院?，相對應(yīng)的虛股轉(zhuǎn)化為實股。被激勵者對虛股擁有分紅權(quán)和表決權(quán)，沒有所有權(quán)和處置權(quán);對實股擁有完整所有權(quán)。
虛股不以被激勵者的名義進行股東登記，實股以被激勵者名義進行股東登記。通過期股這種機制安排，被激勵者要保證購買虛股所需資金，就必須保證一定水平的凈資產(chǎn)收益率，從而使企業(yè)所有者和經(jīng)營者(被激勵者)在提高凈資產(chǎn)收益率的利益上達成一致。期股也解決了被激勵者籌措購買股份資金的難題。期股將行權(quán)資金與企業(yè)一定時期(一般為五、六年)的凈資產(chǎn)收益率高度緊密的聯(lián)系起來，這就有可能導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率較低的企業(yè)經(jīng)營者為了在計劃期內(nèi)順利行權(quán)，而利用財務(wù)杠桿片面提高凈資產(chǎn)收益率，從而過度提高企業(yè)的資產(chǎn)負債率，出現(xiàn)一定時期內(nèi)企業(yè)利潤最大化與企業(yè)價值最大化的矛盾，進而可能增大企業(yè)經(jīng)營風險。這是在方案設(shè)計與實施中需要考慮加以避免。
虛擬股份是指公司現(xiàn)有股東授予被激勵者一定數(shù)額的虛擬的股份，被激勵者不需出資，享受公司價值的增長，利益的獲得需要公司支付，不需要股權(quán)的退出機制，但是被激勵者沒有虛擬股票的表決權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)和繼承權(quán)，只有分紅權(quán)。被激勵者離開公司將失去繼續(xù)分享公司價值增長的權(quán)利;公司價值下降，被激勵者將得不到收益;績效考評結(jié)果不佳將影響到虛擬股份的授予和生效。
上述適用于非上市公司股權(quán)激勵的工具各有利弊，都有其適用條件。公司需要根據(jù)激勵目的、行業(yè)特征以及企業(yè)客觀情況靈活選擇適合的股權(quán)激勵工具或激勵工具組合。
二、堅持四項基本激勵原則
非上市公司實施股權(quán)激勵應(yīng)該堅持四項基本激勵原則：
企業(yè)選擇股東原則：企業(yè)應(yīng)能夠選擇自己的股東，而不是像證券市場上那樣被動地由股東選擇企業(yè);企業(yè)的股東就是企業(yè)的“主人”，只有達到“主人”的標準才擁有成為“主人”的資格。
員工區(qū)別鑒定原則：將“唯一性員工”與“倚賴性員工”區(qū)別開來，將“知本型員工”與“一般員工”的區(qū)別開來，應(yīng)該重點激勵“唯一性員工”與“知本型員工”。
股權(quán)動態(tài)分配原則：不但按勞分配應(yīng)實行動態(tài)分配，按資分配也應(yīng)實行動態(tài)分配。公司戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)目標的調(diào)整將對公司的組織結(jié)構(gòu)、崗位價值權(quán)重、專業(yè)人員的薪酬起到一定的影響，股權(quán)的分配在企業(yè)不同階段也有不同的側(cè)重。
股權(quán)傾斜分配原則：股權(quán)分配要向核心層和中間層傾斜。利用股權(quán)力量形成公司的核心力量和中堅力量，并保持對公司的有效控制。
三、確定六個股權(quán)激勵要素
股權(quán)激勵實踐中，企業(yè)的大股東經(jīng)常會有不同的困惑：有的企業(yè)準備進行股權(quán)激勵，卻不知股權(quán)怎么給;有的企業(yè)給了股權(quán)，卻沒有留住人才;有的留住了人，卻沒有真正形成一條心;甚至有的企業(yè)大股東準備實施股權(quán)激勵，經(jīng)理層卻不愿意接受。
股權(quán)激勵是一項系統(tǒng)的、復(fù)雜的工程，需要進行周密的研究與設(shè)計，需要對企業(yè)的現(xiàn)狀和被激勵者進行充分的調(diào)研和溝通，做到有的放矢。如果只是簡單的給股權(quán)，而忽略給股權(quán)之前的設(shè)計和給股權(quán)之后的溝通，股權(quán)激勵將難以達到預(yù)期目的。
實施股權(quán)激勵要解決好兩個基本問題，一是股權(quán)如何給，二是給了股權(quán)以后，所有權(quán)文化如何構(gòu)建。關(guān)于第二個問題，筆者在《老板文化V.S.股權(quán)激勵》一文中有詳細闡述。在如何給股權(quán)的問題上，重點是確定以下六個激勵要素：
1、定人：即股權(quán)授予哪些人。首先，需要將歷史貢獻者與未來創(chuàng)造者區(qū)分開來，對于歷史貢獻者，授予股權(quán)是對其歷史貢獻的承認，有助于創(chuàng)業(yè)元老甘為人梯，扶持新人成長。對于未來創(chuàng)造者，授予股權(quán)是要調(diào)動其積極性和潛力，為公司創(chuàng)造更大的價值。其次，從國外實踐來看，股權(quán)激勵對象大致有三種情況：經(jīng)理人員、核心技術(shù)人員和有突出貢獻人員、一般員工。在確定激勵對象時，可以綜合考慮職務(wù)、業(yè)績和能力等因素。
2、定量：即授予股權(quán)的數(shù)量。授予股份一定要進行總量控制。不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同發(fā)展階段企業(yè)的授予股份總量應(yīng)該有所不同。此外，還需要根據(jù)情況將授予股份總量切分為當期激勵股份和預(yù)留股份兩部分，盡量不要一次性將可授予股份全部用完。
3、定價：即股權(quán)授予價格及股權(quán)退出價格。非上市公司股權(quán)激勵行權(quán)價格通常參照每股凈資產(chǎn)，進行平價、折扣或溢價出售。股權(quán)回購或轉(zhuǎn)讓需要根據(jù)主動離職、被裁、因公殉職以及因病死亡等各種不同情況制定不同的價格指導(dǎo)意見。
4、定時：即確定股權(quán)授予日、有效期、等待期、可行權(quán)日及禁售期等。通常股權(quán)授予日與獲授股權(quán)首次可以行權(quán)日之間的間隔不得少于一年，并且需要分期行權(quán)。
5、定股份來源：即用于股權(quán)激勵的股份的來源。非上市公司首次實施股權(quán)激勵的股份通常來自大股東轉(zhuǎn)讓或贈與，或者增資擴股?，F(xiàn)有股東需要慎重確定出讓股份的比例，因為這會影響未來公司的治理結(jié)構(gòu)及公司的控制關(guān)系。
6、定資金來源：即被激勵者購買股份的資金來源。主要被激勵者直接出資、被激勵者工資/獎金/分紅抵扣、以及企業(yè)資助等。確定資金來源需要綜合評估公司現(xiàn)金流、被激勵者收入狀況等因素。
綜合上述，非上市公司股權(quán)激勵方案設(shè)計是一項系統(tǒng)、復(fù)雜的工程，不是簡單、隨意的給予股份就行了。只要企業(yè)嚴格按照“一四六”股權(quán)激勵設(shè)計法，即選擇一套股權(quán)激勵工具組合，堅持四項基本激勵原則，確定六個股權(quán)激勵要素，就一定能夠設(shè)計出系統(tǒng)、適用的股權(quán)激勵方案。
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代理理論指出，代理人對其自身的工作能力和工作努力程度的了解當然要高于雇主，因而就在雇主與代理人之間產(chǎn)生了信息不對稱問題。代理人知道這種信息不對稱的存在，因此，他們就有可能利用這一點在執(zhí)行代理職能時不以雇主的利益最大化為目標，甚至做出有損雇主利益的決策。為了防止這一點，雇主就要對代理人的行為進行監(jiān)控或?qū)⒋砣说睦婧妥约旱睦娼Y(jié)合起來，進而轉(zhuǎn)嫁或消除所謂的“代理人風險”。股票期權(quán)可以將管理人員自身利益和公司股東的利益結(jié)合起來，從而在一定程度上消除“代理人風險”。
合作預(yù)期
合作預(yù)期理論認為，雖然通過監(jiān)控能給雇主提供更多有關(guān)代理人的信息，但是，雇主和代理人雙方通過不斷的談判和合作最終能達成一個合理的協(xié)議，就是業(yè)績薪酬合同。代理人和雇主彼此相信對方的誠信，而代理人也愿意和雇主共擔由其管理引起的風險。
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