外國(guó)債券與歐洲債券有何區(qū)別
外國(guó)債券與歐洲債券有何區(qū)別
國(guó)際債券是一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)家組織為籌措和融通資金，在國(guó)外金融市場(chǎng)上發(fā)行的，以外國(guó)貨幣為面值的債券。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你介紹外國(guó)債券與歐洲債券的相關(guān)法律知識(shí)。
外國(guó)債券與歐洲債券的區(qū)別
外國(guó)債券：是市場(chǎng)所在地的非居民在一國(guó)債券市場(chǎng)上以該國(guó)貨幣為面值發(fā)行的國(guó)際債券。例如，中國(guó)政府在日本東京發(fā)行的日元債券、日本公司在紐約發(fā)行的美元債券就屬于外國(guó)債券。由于各國(guó)對(duì)居民和非居民發(fā)行債券的法律要求不同，如不同的稅收規(guī)定、發(fā)行時(shí)間和數(shù)量、信息披露、注冊(cè)要求等，從而造成外國(guó)債券與當(dāng)?shù)貒?guó)內(nèi)債券的差異。
外國(guó)債券的發(fā)行主要集中于世界上幾個(gè)主要國(guó)家的金融中心，最主要的有瑞士的蘇黎士、美國(guó)的紐約、日本的東京、英國(guó)的倫敦和荷蘭的阿姆斯特丹等。在這些金融中心發(fā)行的外國(guó)債券一般都有一個(gè)共同的名稱，如在美國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱為揚(yáng)基債券，在日本發(fā)行的外國(guó)債券稱為武士債券，在英國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱為猛犬債券，在荷蘭發(fā)行的外國(guó)債券稱為倫布蘭特債券。
外國(guó)債券與歐洲債券的區(qū)別
歐洲債券：與傳統(tǒng)的外國(guó)債券不同，是市場(chǎng)所在地非居民在面值貨幣國(guó)家以外的若干個(gè)市場(chǎng)同時(shí)發(fā)行的國(guó)際債券。例如，墨西哥政府在東京、倫敦、法蘭克福等地同時(shí)發(fā)行的美元債券就屬于歐洲債券。歐洲貨幣單位和特別提款權(quán)不是任何國(guó)家的法定貨幣，因此，以其為面值的國(guó)際債券都是歐洲債券。
除了上面定義中提到的發(fā)行市場(chǎng)的不同外，外國(guó)債券和歐洲債券還有以下主要區(qū)別：
(一)外國(guó)債券一般由市場(chǎng)所在地國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)為主承銷商組成承銷辛迪加承銷，而歐洲債券則由來自多個(gè)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)組成的國(guó)際性承銷辛迪加承銷。正由于此，國(guó)外一些教科書將由一國(guó)金融機(jī)構(gòu)承銷的國(guó)際債券稱為外國(guó)債券，而由國(guó)際性承銷辛迪加承銷的國(guó)際債券稱為歐洲債券。
(二)外國(guó)債券受市場(chǎng)所在地國(guó)家證券主管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，公募發(fā)行管理比較嚴(yán)格，需要向證券主管機(jī)構(gòu)注冊(cè)登記，發(fā)行后可申請(qǐng)?jiān)谧C券交易所上市;私募發(fā)行無須注冊(cè)登記，但不能上市掛牌交易。歐洲債券發(fā)行時(shí)不必向債券面值貨幣國(guó)或發(fā)行市場(chǎng)所在地的證券主管機(jī)構(gòu)登記，不受任何一國(guó)的管制，通常采用公募發(fā)行方式，發(fā)行后可申請(qǐng)?jiān)谀骋蛔C券交易所上市。
(三)外國(guó)債券的發(fā)行和交易必須受當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)有關(guān)金融法律法規(guī)的管制和約束;而歐洲債券不受面值貨幣國(guó)或發(fā)行市場(chǎng)所在地的法律的限制，因此債券發(fā)行協(xié)議中必須注明一旦發(fā)生糾紛應(yīng)依據(jù)的法律標(biāo)準(zhǔn)。
(四)外國(guó)債券的發(fā)行人和投資者必須根據(jù)市場(chǎng)所在地的法規(guī)交納稅金;而歐洲債券采取不記名債券形式，投資者的利息收入是免稅的。
(五)外國(guó)債券付息方式一般與當(dāng)?shù)貒?guó)內(nèi)債券相同，如揚(yáng)基債券一般每半年付息一次;而歐洲債券通常都是每年付息一次。
國(guó)際債券的特征
國(guó)際債券是一種跨國(guó)發(fā)行的債券，涉及兩個(gè)或兩個(gè)以上的國(guó)家，同國(guó)內(nèi)債券相比，具有一定的特殊性。
資金來源廣
國(guó)際債券是在 國(guó)際證券市場(chǎng)上籌資，發(fā)行對(duì)象為眾多國(guó)家的投資者，因此，其資金來源比國(guó)內(nèi)債券要廣 泛得多，通過發(fā)行國(guó)際債券，可以使發(fā)行人靈活和充分地為其建設(shè)項(xiàng)目和其他需要提供資金。
發(fā)行規(guī)模大
發(fā)行國(guó)際債券，規(guī)模一般都較大，這是因?yàn)榕e借這種債務(wù)的目的之一就是要利用國(guó)際 證券市場(chǎng)資金來源的廣泛性和充足性。同時(shí)，由于發(fā)行人進(jìn)入 國(guó)際債券市場(chǎng)必須由國(guó)際性的 資信評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券 信用級(jí)別評(píng)定，只有高信譽(yù)的發(fā)行人才能順利地進(jìn)行籌資，因此，在發(fā)行人債信狀況得到充分肯定的情況下，巨額借債才有可能實(shí)現(xiàn)。
存在風(fēng)險(xiǎn)
發(fā)行國(guó)內(nèi)債券，籌集和還本付息的資金都是本國(guó)貨幣，所以不存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行國(guó)際債券，籌集到的資金是外國(guó)貨幣，匯率一旦發(fā)生波動(dòng)，發(fā)行人和投資者都有可能蒙受意外 損失或獲取意外收益，因此，國(guó)際債券很重要的一部分風(fēng)險(xiǎn)是匯率風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)家主權(quán)保障
在 國(guó)際債券市場(chǎng)上籌集資金，有時(shí)可以得到一個(gè)主權(quán)國(guó)家政府最終付款的承諾保證，若得到這樣的承諾保證，各個(gè)國(guó)際債券市場(chǎng)都愿意向該主權(quán)國(guó)家開放，這也使得國(guó)際債券市場(chǎng)具有較高的安全性。當(dāng)然，代表國(guó)家主權(quán)的政府也要對(duì)本國(guó)發(fā)行人在 國(guó)際債券市場(chǎng)上借債進(jìn)行檢查和控制。
計(jì)量貨幣
國(guó)際債券在國(guó)際市場(chǎng)上發(fā)行，因此其 計(jì)價(jià)貨幣往往是國(guó)際通用貨幣，一股以美元、英鎊、德國(guó)馬克、日元和瑞士法郎為主，這樣，發(fā)行人籌集到的資金是一種可以通用的自由外匯資金。
債權(quán)的基本要素
債券盡管種類多種多樣，但是在內(nèi)容上都要包含一些基本的要素。這些要素是指發(fā)行的債券上必須載明的基本內(nèi)容，這是明確債權(quán)人和債務(wù)人權(quán)利與義務(wù)的主要約定，具體包括：
1.債券面值
債券面值是指?jìng)钠泵鎯r(jià)值，是發(fā)行人對(duì)債券持有人在債券到期后應(yīng)償還的本金數(shù)額，也是企業(yè)向債券持有人按期支付利息的計(jì)算依據(jù)。債券的面值與債券實(shí)際的發(fā)行價(jià)格并不一定是一致的，發(fā)行價(jià)格大于面值稱為溢價(jià)發(fā)行，小于面值稱為折價(jià)發(fā)行，等價(jià)發(fā)行稱為平價(jià)發(fā)行。
2.償還期
債券償還期是指企業(yè)債券上載明的償還債券本金的期限，即債券發(fā)行日至到期日之間的時(shí)間間隔。公司要結(jié)合自身資金周轉(zhuǎn)狀況及外部資本市場(chǎng)的各種影響因素來確定公司債券的償還期。
3.付息期
債券的付息期是指企業(yè)發(fā)行債券后的利息支付的時(shí)間。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3個(gè)月支付一次。在考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和通貨膨脹因素的情況下，付息期對(duì)債券投資者的實(shí)際收益有很大影響。到期一次付息的債券，其利息通常是按單利計(jì)算的;而年內(nèi)分期付息的債券，其利息是按復(fù)利計(jì)算的。
4.票面利率
債券的票面利率是指?jìng)⑴c債券面值的比率，是發(fā)行人承諾以后一定時(shí)期支付給債券持有人報(bào)酬的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。債券票面利率的確定主要受到銀行利率、發(fā)行者的資信狀況、償還期限和利息計(jì)算方法以及當(dāng)時(shí)資金市場(chǎng)上資金供求情況等因素的影響。
5.發(fā)行人名稱
發(fā)行人名稱指明債券的債務(wù)主體，為債權(quán)人到期追回本金和利息提供依據(jù)。
上述要素是債券票面的基本要素，但在發(fā)行時(shí)并不一定全部在票面印制出來，例如，在很多情況下，債券發(fā)行者是以公告或條例形式向社會(huì)公布債券的期限和利率。
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