防范并購債務風險要怎么做
并購，意即合并與收購，是企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)財務及管理的術(shù)語，指不使用創(chuàng)建子公司或者合營公司的方式，通過購買，售賣，拆分以及合并不同公司或者類似的實體以幫助企業(yè)在其領(lǐng)域，行業(yè)或者產(chǎn)地等方面快速成長。你對并購有多少了解?下面由學習啦小編為你詳細介紹并購的相關(guān)法律知識。
防范并購債務風險的方法
若在并購交易中因為轉(zhuǎn)讓方隱瞞或者遺漏債務，將使收購方利益受損。對于該等風險的防范措施：
1、股權(quán)收購中，由于企業(yè)對外主體資格不因內(nèi)部股東變動而改變，相關(guān)債務仍由企業(yè)自身承擔。但收購方需向轉(zhuǎn)讓股東支付對價，并且很大程度取決于股權(quán)轉(zhuǎn)讓時的企業(yè)凈資產(chǎn)狀況。如果受讓股權(quán)后，因被隱瞞或者遺漏債務暴露導致被追索，企業(yè)財產(chǎn)被查封、扣押或者拍賣，股權(quán)實際價值必然降低。
除了在收購前審慎調(diào)查目標企業(yè)真實負債情況外，還可在并購協(xié)議中要求轉(zhuǎn)讓方做出明確的債務披露，除列明債務外(包括任何的欠款、債務、擔保、罰款、責任等)，均由轉(zhuǎn)讓方承諾負責清償和解決，保證受讓方不會因此受到任何追索，否則，轉(zhuǎn)讓方將承擔嚴重的違約責任。這種約定在一定程度上具有遏制轉(zhuǎn)讓方隱瞞或者遺漏債務的作用。
2、在資產(chǎn)并購中，交易標的為資產(chǎn)，需要保障所收購資產(chǎn)沒有附帶任何的債務、擔保等權(quán)利負擔(如不存在已經(jīng)設置抵押情形;房地產(chǎn)不存在建筑工程款優(yōu)先權(quán)等)。對于完全依附于資產(chǎn)本身債務，不因資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓而消滅，必須由轉(zhuǎn)讓方在轉(zhuǎn)讓前解決，否則應當拒絕收購。
3、在國有企業(yè)改制的產(chǎn)權(quán)收購中，由于目前國內(nèi)司法實務將企業(yè)資產(chǎn)視為償還債務的一般擔保，貫徹“企業(yè)債務隨資產(chǎn)變動而轉(zhuǎn)移”的處理原則，這一做法不同于一般債務負擔的處理結(jié)果。
“債務風險隔離”制度：針對上述情況，必須按照最高人民法院《關(guān)于審理與企業(yè)改制有關(guān)民事糾紛案件若干問題的規(guī)定》第28條執(zhí)行：“出售企業(yè)時，參照公司法的有關(guān)規(guī)定，出賣人公告通知了債權(quán)人。企業(yè)售出后，債權(quán)人就出賣人隱瞞或者遺漏的原企業(yè)債務起訴買受人的，如債權(quán)人在公告期內(nèi)申請過該債權(quán)，買受人在承擔民事責任后，可再向出賣人追償。如債務人在公告期內(nèi)未申報過債權(quán)，則買受人不承擔民事責任。人民法院可以告知債權(quán)人另行起訴出賣人。”
該條對收購方具有“債務風險隔離”的作用，雖然增加程序的繁瑣，但要求出賣人履行公告通知申報債權(quán)的程序，是國企改制收購中不可缺少的債務風險防范機制。
4、設定保證的風險控制
并購交易需保障股權(quán)或資產(chǎn)安全性、避免債務風險，如果在審慎調(diào)查和并購協(xié)議條款設計(相關(guān)保證與承諾、違約責任條款等)妥善處理，可在法律層面上降低有關(guān)風險，但在事實層面上，并非百分百安全。
并購交易中的債務等風險可能潛伏一段時間才會暴露，如果轉(zhuǎn)讓方違背誠實信用原則轉(zhuǎn)移財產(chǎn)或其償債能力因客觀情況而大大降低，即使轉(zhuǎn)讓方承擔責任，但由于無財產(chǎn)清償，收購方仍將遭受損失。
所以，為規(guī)避風險和提供交易的安全保障，在可能的情況下，可以設立擔保機制，即要求轉(zhuǎn)讓方以其相應價值的財產(chǎn)抵押、質(zhì)押或者提供具有代為償還能力的第三人擔保。在轉(zhuǎn)讓方?jīng)]有償債能力后，可以行使擔保權(quán)。
在具體操作過程中要注意：
(1) 樹立風險意識，嚴格審查被擔保企業(yè)的資信狀況;
(2) 要注意審查擔保人的主體資格;
(3) 健全擔保程序;
(4) 適當運用反擔保;
(5) 注意運用保證責任的免責條款。
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并購的一般程序
一般來說，企業(yè)并購都要經(jīng)過前期準備階段、方案設計階段、談判簽約和接管整合四個階段。如下表：
前期準備階段
企業(yè)根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略的要求制定并購策略，初步勾畫出擬并購的目標企業(yè)的輪廓，如所屬行業(yè)、資產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)能力、技術(shù)水平、市場占有率，等等，據(jù)此進行目標企業(yè)的市場搜尋，捕捉并購對象，并對可供選擇的目標企業(yè)進行初步的比較。
方案設計階段
方案設計階段就是根據(jù)評價結(jié)果、限定條件(最高支付成本、支付方式等)及目標企業(yè)意圖，對各種資料進行深入分析，統(tǒng)籌考慮，設計出數(shù)種并購方案，包括并購范圍(資產(chǎn)、債務、契約、客戶等)、并購程序、支付成本、支付方式、融資方式、稅務安排、會計處理等。
談判簽約階段
通過分析、甄選、修改并購方案，最后確定具體可行的并購方案。并購方案確定后并以此為核心內(nèi)容制成收購建議書或意向書，作為與對方談判的基礎;若并購方案設計將買賣雙方利益拉得很近，則雙方可能進入談判簽約階段;反之，若并購方案設計遠離對方要求，則會被拒絕，并購活動又重新回到起點。
接管與整合階段
雙方簽約后，進行接管并在業(yè)務、人員、技術(shù)等方面對目標企業(yè)進行整合。并購后的整合是并購程序的最后環(huán)節(jié)，也是決定并購是否成功的重要環(huán)節(jié)。
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