要怎樣保護(hù)股權(quán)眾籌出資人利益
要怎樣保護(hù)股權(quán)眾籌出資人利益
你聽說過股權(quán)眾籌嗎?股權(quán)眾籌，顧名思義是向大眾籌資或群眾籌資模式，并以股權(quán)作為回報(bào)的方式。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細(xì)介紹股權(quán)眾籌的相關(guān)法律知識(shí)。
保護(hù)股權(quán)眾籌出資人利益的方法
一、信任度
由于當(dāng)下國(guó)內(nèi)法律、法規(guī)及政策限制，股權(quán)眾籌運(yùn)營(yíng)過程中，出資人或采用有限合伙企業(yè)模式或采用股份代持模式，進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。但問題是在眾籌平臺(tái)上，出資人基本互相都不認(rèn)識(shí)，有限合伙模式中起主導(dǎo)作用的是領(lǐng)投人，股份代持模式中代持人至關(guān)重要，數(shù)量眾多的出資人如何建立對(duì)領(lǐng)投人或代持人的信任度很是關(guān)鍵。
解決問題的核心還是出資人盡快成長(zhǎng)起來。鑒于目前參與眾籌的許多國(guó)內(nèi)投資者并不具備專業(yè)的投資能力，也無法對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估，同時(shí)為解決信任度問題，股權(quán)眾籌平臺(tái)從國(guó)外借鑒的一個(gè)最通用模式即合投機(jī)制，由天使投資人對(duì)某個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行領(lǐng)投，再由普通投資者進(jìn)行跟投，領(lǐng)投人代表跟投人對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投后管理，出席董事會(huì)，獲得一定的利益分成。這里的領(lǐng)投人，往往都是業(yè)內(nèi)較為著名的天使投資人。
但該措施或許只能管得了一時(shí)，長(zhǎng)期缺很難發(fā)揮作用，這是因?yàn)楸娀I平臺(tái)上項(xiàng)目過多，難以找到很多知名天使投資人，不知名的天使投資人又很難獲得出資人信任，另外天使投資人往往會(huì)成為有限合伙企業(yè)的GP，一旦其參與眾籌項(xiàng)目過多，精力難以兼顧。
另眾籌模式中采用股份代持的，代持人通常是創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目的法人，其自身與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的利益息息相關(guān)，出資人應(yīng)當(dāng)注意所簽代持協(xié)議內(nèi)容的完整性。
二、安全性
目前，從國(guó)內(nèi)外眾籌平臺(tái)運(yùn)行的狀況看，盡管籌資人和出資人之間屬于公司和股東的關(guān)系，但在籌資人與出資人之間，出資人顯然處于信息弱勢(shì)的地位，其權(quán)益極易受到損害。
眾籌平臺(tái)一般會(huì)承諾在籌資人籌資失敗后，確保資金返還給出資人，這一承諾是建立在第三方銀行托管或者“投付寶”類似產(chǎn)品基礎(chǔ)上。但眾籌平臺(tái)一般都不會(huì)規(guī)定籌資人籌資成功但無法兌現(xiàn)對(duì)出資人承諾時(shí)，對(duì)出資人是否返會(huì)還出資。
當(dāng)籌資人籌資成功而卻無法兌現(xiàn)對(duì)出資人承諾的回報(bào)時(shí)，既沒有對(duì)籌資人的懲罰機(jī)制，也沒有對(duì)出資人權(quán)益的救濟(jì)機(jī)制，眾籌平臺(tái)對(duì)出資人也沒有任何退款機(jī)制。
嚴(yán)格來說，既然是股權(quán)投資，就不應(yīng)該要求有固定回報(bào)，否則又變成了“明股實(shí)債”。但籌資人至少應(yīng)當(dāng)在項(xiàng)目融資相關(guān)資料中向出資人揭示預(yù)期收益。一旦預(yù)期收益不能實(shí)現(xiàn)，實(shí)踐中又會(huì)形成一定的糾紛。
三、知情和監(jiān)督權(quán)
出資人作為投資股東，在投資后有權(quán)利獲得公司正確使用所籌資金的信息，也有權(quán)利獲得公司運(yùn)營(yíng)狀況的相關(guān)財(cái)務(wù)信息，這是股東權(quán)利的基本內(nèi)涵。
雖然行業(yè)內(nèi)規(guī)定眾籌平臺(tái)有對(duì)資金運(yùn)用監(jiān)管的義務(wù)，但因參與主體的分散性、空間的廣泛性以及眾籌平臺(tái)自身?xiàng)l件的限制，在現(xiàn)實(shí)條件下難以完成對(duì)整個(gè)資金鏈運(yùn)作的監(jiān)管，即使明知籌資人未按承諾用途運(yùn)用資金，也無法有效對(duì)其進(jìn)行有效制止和風(fēng)險(xiǎn)防范。
該環(huán)節(jié)有點(diǎn)類似私募股權(quán)投資的投后管理階段，出資人作為股東，了解所投公司的運(yùn)營(yíng)狀況是其基本權(quán)利。行業(yè)內(nèi)雖對(duì)眾籌平臺(tái)類似規(guī)定，但實(shí)踐中缺乏可操作性，只能期寄望于不久出臺(tái)的法規(guī)中對(duì)眾籌平臺(tái)強(qiáng)制性要求，以及不履行義務(wù)的重度處罰。
同時(shí)，對(duì)于公司或眾籌平臺(tái)發(fā)布或傳遞給出資人的相關(guān)信息，如果能明確要求有專業(yè)律師的認(rèn)證更好。
四、股權(quán)的轉(zhuǎn)讓或退出
眾籌股東的退出機(jī)制主要通過回購(gòu)和轉(zhuǎn)讓這兩種方式，如采用回購(gòu)方式的，原則上公司自身不能進(jìn)行回購(gòu)，最好由公司的創(chuàng)始人或?qū)嶋H控制人進(jìn)行回購(gòu);采用股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式，原則上應(yīng)當(dāng)遵循公司法的相關(guān)規(guī)定。
上述提到的公司創(chuàng)始人回購(gòu)或者直接股權(quán)轉(zhuǎn)讓，如果出資人直接持有公司股權(quán)，則相對(duì)簡(jiǎn)單，但實(shí)踐中大多采用有限合伙企業(yè)或股份代持模式，出資人如要轉(zhuǎn)讓或退出，就涉及到有限合伙份額的轉(zhuǎn)讓和代持份額的轉(zhuǎn)讓。關(guān)于這一點(diǎn)，最好能在投資前的有限合伙協(xié)議書或股份代持協(xié)議中作以明確約定。
在解決了由誰來接盤后，具體的受讓價(jià)格進(jìn)行又是一個(gè)難題，由于公司尚未上市沒有一個(gè)合理的定價(jià)，也很難有同行業(yè)的參考標(biāo)準(zhǔn)，所以建議在出資入股時(shí)就在協(xié)議里約定清楚，比如有的眾籌項(xiàng)目在入股協(xié)議里約定發(fā)生這種情況時(shí)由所有股東給出一個(gè)評(píng)估價(jià)取其中的平均值作為轉(zhuǎn)讓價(jià)，也有的約定以原始的出資價(jià)作為轉(zhuǎn)讓價(jià)。
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融資的主要途徑
1、銀行
需要融資的時(shí)候您最先想到的肯定是銀行，銀行貸款被譽(yù)為創(chuàng)業(yè)融資的“蓄水池”，由于銀行財(cái)力雄厚，而且大多具有政府背景，因此很有“群眾基礎(chǔ)”。
2、信用卡
信用卡隨著商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，結(jié)算方式日趨電子化，信用卡這種電子貨幣不但時(shí)尚，而且對(duì)于從事經(jīng)營(yíng)的人來講，在急需周轉(zhuǎn)的時(shí)候，通過信用卡取得一定的資金也是可行的。
3、保單質(zhì)押
保單質(zhì)押保險(xiǎn)公司“貸”錢給保險(xiǎn)人嗎?很多人可能會(huì)表示驚奇，然而，這項(xiàng)業(yè)務(wù)確實(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了。投保人如因經(jīng)濟(jì)困難或急需資金周轉(zhuǎn)時(shí)，可以把自己的保單質(zhì)押給保險(xiǎn)公司，并按相關(guān)規(guī)定和比例從保險(xiǎn)公司領(lǐng)取貸款。
4、典當(dāng)行
典當(dāng)可能是從古至今最具生命力的行業(yè)。通過典當(dāng)行取得資金，也逐漸開始為百姓所熟知。黃金、珠寶、家電、房地產(chǎn)、機(jī)動(dòng)車等都可以典當(dāng)，有價(jià)證券可以用來質(zhì)押。
5、委托貸款
委托貸款這也是解決個(gè)人資金需求的一種辦法。簡(jiǎn)單地講，就是資金的提供者通過商業(yè)銀行將資金借貸給需求方，借款人按時(shí)將本息歸還給對(duì)方在銀行所開立的賬戶，利率在人民銀行同期貸款利率基礎(chǔ)上上浮3成，具體由雙方商定。
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