股票期權(quán)價(jià)格影響因素有哪些
股票期權(quán)價(jià)格影響因素有哪些
股票期權(quán)交易實(shí)際上是一種股票權(quán)利的買賣，即某種股票期權(quán)的購(gòu)買者和出售者，可以在規(guī)定期限內(nèi)的任何時(shí)候，不管股票市價(jià)的升降程度，分別向其股票的出售者和購(gòu)買者，以期權(quán)合同規(guī)定好的價(jià)格購(gòu)買和出售一定數(shù)量的某種股票。你知道股票期權(quán)價(jià)格影響因素有哪些嗎?跟小編一起來(lái)看看吧!
股票期權(quán)價(jià)格影響因素
上市公司的股價(jià)是由公司的投資價(jià)值決定的，同時(shí)影響其股價(jià)的因素非常多。同樣，股票期權(quán)的價(jià)格也是由期權(quán)的價(jià)值決定的。期權(quán)的價(jià)值由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值兩部分組成。
內(nèi)在價(jià)值是由期權(quán)合約的行權(quán)價(jià)格與合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系決定的，表示期權(quán)買方可以按照比現(xiàn)有市場(chǎng)價(jià)格更優(yōu)的條件買入或者賣出合約標(biāo)的的收益部分。在判斷期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候，投資者需要判斷期權(quán)是處于實(shí)值、平值還是虛值狀態(tài)。處于實(shí)值狀態(tài)的期權(quán)才具有內(nèi)在價(jià)值，平值和虛值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為0。
時(shí)間價(jià)值是指在到期日之前的存續(xù)時(shí)間內(nèi)，合約標(biāo)的價(jià)格的變動(dòng)有可能使期權(quán)增值時(shí)，期權(quán)買方愿意為買進(jìn)這一期權(quán)所付出的金額，它是期權(quán)權(quán)利金中超出內(nèi)在價(jià)值的部分。
通過(guò)期權(quán)內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值來(lái)判斷期權(quán)價(jià)格的高低，是一個(gè)動(dòng)態(tài)而復(fù)雜的過(guò)程，沒(méi)有絕對(duì)答案。早在1973年，美國(guó)芝加哥大學(xué)兩位教授——F.Black和M.Scholes研究出了著名的Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型。當(dāng)然了，對(duì)于一般投資者來(lái)說(shuō)，不需要弄明白這個(gè)模型是怎么建立的，更不需要背公式，只需要知道其中對(duì)期權(quán)價(jià)格起決定性作用的幾個(gè)參數(shù)就夠了。在實(shí)際中，一般交易軟件以及上交所的股票期權(quán)投教專區(qū)都有期權(quán)計(jì)算器，只要把數(shù)據(jù)填入，就可以自動(dòng)計(jì)算出期權(quán)的理論參考價(jià)值。
一般而言，期權(quán)合約標(biāo)的價(jià)格、行權(quán)價(jià)格、市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、合約標(biāo)的的波動(dòng)率、到期期限、分紅率等因素都會(huì)影響期權(quán)價(jià)值，進(jìn)而影響期權(quán)價(jià)格。相對(duì)而言，投資者可以主要關(guān)注“合約標(biāo)的價(jià)格”、“行權(quán)價(jià)格”、“合約標(biāo)的波動(dòng)率”和“到期期限”四項(xiàng)，對(duì)于期權(quán)價(jià)值的影響分別如下。
(1)合約標(biāo)的價(jià)格。不難理解，當(dāng)合約標(biāo)的價(jià)格越高時(shí)，持有認(rèn)購(gòu)期權(quán)的投資者可以以固定價(jià)格買入標(biāo)的證券，因此手里的期權(quán)就越值錢(qián)，而認(rèn)沽期權(quán)正相反，會(huì)越不值錢(qián)。
(2)行權(quán)價(jià)格。行權(quán)價(jià)格與合約標(biāo)的價(jià)格的影響是相反的，行權(quán)價(jià)越高，意味著投資者只能以較高的固定價(jià)格買入標(biāo)的證券，因此認(rèn)購(gòu)期權(quán)的價(jià)值越小;對(duì)認(rèn)沽期權(quán)來(lái)說(shuō)，意味著能把標(biāo)的證券賣個(gè)好的價(jià)錢(qián)，其價(jià)值因此越高。
(3)到期期限。正如保險(xiǎn)的時(shí)間越短，保費(fèi)就會(huì)更便宜，期權(quán)的期限越短，認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)值都越低。不僅如此，隨著時(shí)間的流逝，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值將越來(lái)越少。到期日這天，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值都會(huì)歸零。
(4)合約標(biāo)的價(jià)格波動(dòng)率。波動(dòng)率，通俗點(diǎn)說(shuō)是用來(lái)表示未來(lái)價(jià)格的不確定性。波動(dòng)率越大，意味著合約標(biāo)的未來(lái)價(jià)格的不確定性越高，期權(quán)到期時(shí)是實(shí)值期權(quán)的可能性就越大，因此不論對(duì)于認(rèn)購(gòu)還是認(rèn)沽期權(quán)，它們的價(jià)值都將增加。
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