喬頓的貨幣供給理論的推導(dǎo)
貨幣供給的主要內(nèi)容包括：貨幣層次的劃分;貨幣創(chuàng)造過(guò)程;貨幣供給的決定因素等。下面，學(xué)習(xí)啦小編來(lái)為你介紹貨幣供給理論的主要內(nèi)容及喬頓的貨幣供給理論的推導(dǎo)。
貨幣供給理論的主要內(nèi)容
貨幣供給的主要內(nèi)容包括：貨幣層次的劃分;貨幣創(chuàng)造過(guò)程;貨幣供給的決定因素等。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，貨幣流通的范圍和形式不斷擴(kuò)大，現(xiàn)金和活期存款普遍認(rèn)為是貨幣，定期存款和某些可以隨時(shí)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的信用工具(如公債、人壽保險(xiǎn)單、信用卡)也被廣泛認(rèn)為具有貨幣性質(zhì)。
一般認(rèn)為，貨幣層次可以劃分如下：
M1=現(xiàn)金+活期存款;
M2=M1+定期存款;
M3=M2+其他金融資產(chǎn)。
貨幣創(chuàng)造(供給)過(guò)程是指銀行主體通過(guò)其貨幣經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而創(chuàng)造出貨幣的過(guò)程，它包括商業(yè)銀行通過(guò)派生存款機(jī)制向流通供給貨幣的過(guò)程和中央銀行通過(guò)調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣量而影響貨幣供給的過(guò)程。
決定貨幣供給的因素包括中央銀行增加貨幣發(fā)行、中央銀行調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的可運(yùn)用資金量、商業(yè)銀行派生資金能力以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、企業(yè)和居民的貨幣需求狀況等因素。
貨幣供給還可劃分為以貨幣單位來(lái)表示的名義貨幣供給和以流通中貨幣所能購(gòu)買(mǎi)的商品和服務(wù)表示的實(shí)際貨幣供給等兩種形式。
環(huán)節(jié)
與信貸關(guān)系
中央銀行供給基礎(chǔ)貨幣
中央銀行供給基礎(chǔ)貨幣有三種途徑：
變動(dòng)其儲(chǔ)備資產(chǎn)，在外匯市場(chǎng)買(mǎi)賣外匯或貴金屬;
變動(dòng)對(duì)政府的債權(quán)，進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，買(mǎi)賣政府債券
變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行的債權(quán)，對(duì)商業(yè)銀行辦理再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)或發(fā)放再貸款
商業(yè)銀行創(chuàng)造存款記賬貨幣
喬頓的貨幣供給理論的推導(dǎo)
根據(jù)喬頓的分析，在美國(guó)，決定貨幣存量的要素為貨幣基數(shù)、聯(lián)儲(chǔ)成員銀行的準(zhǔn)備金與存款之比、通貨與活期存款之比、定期存款與活期存款之比、美國(guó)政府存款與私人活期存款之比。這些要素與貨幣供給之間關(guān)系具體可以表述為：
假設(shè)：
B——貨幣基數(shù)，基礎(chǔ)貨幣
——聯(lián)儲(chǔ)成員銀行的法定準(zhǔn)備金
——聯(lián)儲(chǔ)成員銀行的超額準(zhǔn)備金
——非聯(lián)儲(chǔ)成員銀行的庫(kù)存現(xiàn)金
R——商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金總額
——聯(lián)儲(chǔ)成員銀行活期存款準(zhǔn)備金
——聯(lián)儲(chǔ)成員銀行定期存款準(zhǔn)備金
C——公眾手持通貨
D——商業(yè)銀行的私人活期存款
T——商業(yè)銀行的私人定期存款
G——政府存款
r——各種存款的加權(quán)平均準(zhǔn)備率
——現(xiàn)金比率，通貨比率
——定期存款比率
——政府存款比率
則有：狹義貨幣M=C+D
B=C+R
(1)
(2)
式(2)就是喬頓的貨幣乘數(shù)模型。根據(jù)這一模型，貨幣乘數(shù)m是行為參數(shù)r、t和g的遞減函數(shù)。這意味著，商業(yè)銀行各種存款的平均準(zhǔn)備率、定期存款比率和政府存款比率的變化將對(duì)貨幣乘數(shù)產(chǎn)生反向的影響。對(duì)于通貨比率對(duì)貨幣乘數(shù)的影響，從式(2)難以直觀做出判斷。但若就貨幣乘數(shù)對(duì)通貨比率求偏導(dǎo)則可以發(fā)現(xiàn)，在一般情況下，貨幣乘數(shù)m是通貨比率k的遞減函數(shù)，即通貨比率的變動(dòng)會(huì)引起貨幣乘數(shù)的反方向的變動(dòng)。當(dāng)然，各行為參數(shù)對(duì)貨幣乘數(shù)的決定并不是完全獨(dú)立的，而是相互影響的。例如，若t比率因活期存款增加或定期存款減少而下降，平均準(zhǔn)備金比率，一就會(huì)上升，因?yàn)榛钇诖婵畹臏?zhǔn)備率高于定期存款的準(zhǔn)備率。t比率的下降使貨幣乘數(shù)擴(kuò)大，而r比率的上升則使貨幣乘數(shù)縮小。貨幣乘數(shù)究竟會(huì)擴(kuò)大還是縮小，將取決于這兩種比率的變化對(duì)貨幣乘數(shù)影響的相對(duì)大小。[1]
由以上分析可知，喬頓模型中的貨幣乘數(shù)是由多種復(fù)雜因素共同決定的，而這些因素又分別受到貨幣當(dāng)局(主要是中央銀行)、商業(yè)銀行及社會(huì)公眾等不同的經(jīng)濟(jì)主體的行為的影響。由此可見(jiàn)，貨幣當(dāng)局或中央銀行實(shí)際上只能對(duì)決定貨幣乘數(shù)的部分因素而不是全部因素具有控制能力。也就是說(shuō)，除了中央銀行以外，商業(yè)銀行和社會(huì)公眾等其他經(jīng)濟(jì)主體的行為也將對(duì)貨幣乘數(shù)，從而對(duì)貨幣供給產(chǎn)生一定的影響，甚至產(chǎn)生比較重要的影響。這就說(shuō)明，貨幣供給并不是一個(gè)完全決定于貨幣當(dāng)局的主觀意志，而不受經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在規(guī)律影響的外生變量。
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