聰明的投資人，既要克服恐懼，又要克服貪婪，還要能評估自己買進公司的價值。這三項要素，每一項都不是一件容易的事情，所以，聰明的投資人，其實沒有我們想象的那么多。以下是小編整理的聰明的投資者個人讀書筆記，歡迎閱讀參考！

聰明的投資者讀書筆記（精選篇1）

第六章和第七章講的是積極型投資者的被動投資方法和主動投資方法。文章列舉了幾種投資方法?？偟膩碚f，主要的方式，第一。你要保證自己投入足夠的精力，并且樂于投入精力去研究市場，第二要選擇價格低于價值的股票來進行投資。

文章還進一步說明了什么情況下發(fā)現(xiàn)并投資普通股。

另外還有一個有趣的現(xiàn)象，就是歷史上相當(dāng)有效的一種投資方法，在該書再版的時候經(jīng)過模擬發(fā)現(xiàn)已經(jīng)不適合使用了，這更進一步說明了股市的不可預(yù)測性，不太可能靠技術(shù)分析的手段賺到錢。

當(dāng)然，由于我肯定不會花太多的精力去投資股票，所以，這部分我可以忽略了。

切記，能獲得超過一般人投資回報的部分，肯定是你花大力氣研究并對其他人或行業(yè)有差異性競爭優(yōu)勢的地方，比如自己的工作。如果想靠投機靠概率就賺錢，無異于癡人說夢。

連把投資作為職業(yè)的專業(yè)投資者都發(fā)現(xiàn)不了的投資機會，就偏偏被你發(fā)現(xiàn)了，你覺得可能嗎？

所以，最好的投資，就是投資自己。

聰明的投資者讀書筆記（精選篇2）

本書旨在是授人以漁，目的是以適當(dāng)?shù)男问浇o外行提供投資策略的指導(dǎo)。本書主要介紹需要一個穩(wěn)妥的知識體系作為決策基礎(chǔ)，并強調(diào)投資者控制自身情緒，做一個理性的投資者。本書開頭第一個觀點就是精神態(tài)度比技巧更加重要，當(dāng)你做的事是大家都在做的，你就賺不到錢：“盡管交易條件可能變化，公司和證券可能變化，金融機構(gòu)和規(guī)則可能變化，但人性基本是相同的。因此，慎重投資的重要和困難部分，與投資者的氣質(zhì)和態(tài)度相聯(lián)系，而不太受過去的影響”。另外書中明確了“投資”與“投機”的區(qū)別，指出聰明的投資者當(dāng)如何確定預(yù)期收益。本書著重介紹防御型投資者與積極型投資者的投資組合策略，論述了投資者如何應(yīng)對市場波動。最后著重分析了作為投資中心思想的“安全性”問題。本書旨在對普通人在投資策略的選擇和執(zhí)行方面提供相應(yīng)的指導(dǎo)，更多地將注意力集中在投資的原理和投資者的態(tài)度方面，指導(dǎo)投資者避免陷入一些經(jīng)常性的錯誤之中。

以下為作者在每章開篇前面對章節(jié)的概括和總結(jié)，也是本書的精華所在：

（1）如果總是做顯而易見或大家都在做的事，你就賺不到錢。對于理性投資，精神態(tài)度比技巧更重要；

（2）每個人都知道，在市場交易中大多數(shù)人最后是賠錢的。那些不肯放棄的人要么不理智、要么想用金錢來換取其中的樂趣、要么具有超常的天賦，在任何情況下他們都并非投資者；

（3）投資者與投機者最實際的區(qū)別在于他們對股市運動的態(tài)度上：投機者的興趣主要在參市場波動并從中謀取利潤，投資者的興趣主要在以適當(dāng)?shù)膬r格取得和持有適當(dāng)?shù)墓善保?/p>

（4）對待價格波動的正確的精神態(tài)度是所有成功的股票投資的試金石；

（5）對于投機者，時機具有心理上的重要性，因為他想在短時間內(nèi)獲取大筆利潤，在他的證券上升之前等待一年的想法是不適合他的，而等待的時間對投資者而言則無關(guān)緊要；

（6）價格波動對真正的投資者只有一個重要的意義：但價格大幅下跌后提供給投資者買入的機會，當(dāng)價格大幅上漲后提供給投資者出售的機會；

（7）對廉價證券的定義：它是一種建立在事實分析基礎(chǔ)上，表現(xiàn)出持有比出售更有價值的證券；

（8）經(jīng)驗表明在大多事例中，安全依賴于收益能力，如果收益能力不充分的話，資產(chǎn)就會喪失大部分的名譽（或帳面）價值；

（9）在能夠信賴的那些個別預(yù)測和受大眾支配的那些個別預(yù)測之間事先做出區(qū)別幾乎是不可能的，實際上這正是投資基金廣泛多樣化經(jīng)營的一個原因。廣泛多樣化的流行本身就是"選擇性"迷信被拒絕的過程。

（10）任何關(guān)于一種股票比其余股票更值得購買的分析者的意見，都必須從他個人的偏好和期待的局限擴展到更大的范圍。如果所有的投資者都同意一種特別的股票比其余的股票更好，那么這種股票會迅速提價到這樣一種程度以抵消掉它先前的利益；

（11）股票市場上的絕大多數(shù)理論收益并不是那些處于連續(xù)繁榮的公司所創(chuàng)造的，而是那些經(jīng)歷大起大落的公司創(chuàng)造的，是通過在股票低價時買進、高價時賣出創(chuàng)造出來的；

（12）股市行為必然是一個令人困惑的行為，否則稍懂一點知識的人就能獲利。投資者必需著眼于價格水平與潛在或核心價值的相互關(guān)系，而不是市場上正在做什么或?qū)⒁鍪裁吹淖兓?/p>

（13）過去的數(shù)據(jù)并不能對未來發(fā)展提供保證，只是建議罷了；

（14）投資方式中的一個基本原則：一個正確的概括必需始終將價格考慮進去；

（15）在投資上處于根本地位的是分紅和市場價，它們是外部股東收回投資的唯一具體的方式，誠然———收益、經(jīng)濟強大及資產(chǎn)增加這些因素對他們也很重要，但這些只有在立即或最終影響他們的分紅和市場價時才顯得那么重要；

（16）在正常條件下，為投資而購買的一般普通股，其安全邊際在于大大高于現(xiàn)行債券利率的期望獲利能力；

（17）獲取收益所進行的操作不應(yīng)基于信心而應(yīng)基于算術(shù)；

（18）很多投資人會把注意力由可見的固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到無形資產(chǎn)上，例如經(jīng)營能力和企業(yè)的本質(zhì)，而這會暗中為投資者帶來具有風(fēng)險的思考模式；

（19）如果一只普通股被確定為良好的投資對象，那么這只股票同時也是良好的投機目標(biāo)；

（20）由股市造成的錯誤遲早都會由股市自身來糾正，市場不可能對明顯的錯誤長久視而不見，一旦這種錯誤得到糾正之時，就是有眼光的投資者獲利之時；

（21）投資者的注意力不要放在行情機上，而要放在股權(quán)證明背后的企業(yè)身上。通過注意贏利情況，資產(chǎn)情況，未來遠景等諸如此類的因素上，投資者可以對公司獨立于其市場價格的內(nèi)在價值形成一個概念；

（22）股票市場并非一個能精確衡量價值的稱重計，相反它是一個投票機，不計其數(shù)的人所做出的決定是一種理性和感性的摻雜物，有很多時候這些抉擇和理性的價值評判相去甚遠。投資的秘訣就是在價格遠遠低于內(nèi)在價值時投資，并且相信市場趨勢會回升；

（23）投資者要以購買整家公司的態(tài)度來研究一種股票；

（24）無法抑制的樂觀主義能導(dǎo)致狂熱的投機，而其中一個最主要的特征是它無法汲取歷史的教訓(xùn)；

（25）做個有耐心的投資者，愿意等到企業(yè)的的價格變得有吸引力時才購買股票；

（26）無論華爾街還是別的什么地方，都不存在確定的、輕松的致富之路；

（27）對一家企業(yè)的狀態(tài)，只有一半是事實，而另一半?yún)s是人們的觀點；

（28）只有在得到對企業(yè)的定性調(diào)查結(jié)果支持的前提下，量化的指標(biāo)才是有用的。

聰明的投資者讀書筆記（精選篇3）

無論是幾年前自己第一次更早的版本的《聰明的投資者》，還是現(xiàn)在在讀的這個版本的《聰明的投資者》，自己對于格雷厄姆對投資和投機的定義很不滿意。

格雷厄姆對于投資和投機的定義是：投資業(yè)務(wù)是以深入分析為基礎(chǔ)，確保本金的安全，并獲得適當(dāng)?shù)幕貓?；不滿足這些要求的業(yè)務(wù)就是投機。

也許是因為這是大師給出的定義，所以天朝很多人是擁護這個定義的。不過，我覺得這樣的定義有幾個問題：

1、無法量化?；蛘哒f，整個定義顯得很模糊。比如說，何謂深入的分析？單純的閱讀年報并以此為依據(jù)的分析算不算是深入？單純閱讀年報后，我買入銀廣夏虧損了，而巴菲特盈利了，我們兩個誰的是投資誰的是投機呢？

2、有使用未來的嫌疑。所謂的確保本金的安全和獲得適當(dāng)?shù)幕貓螅际鞘潞蟛拍鼙蛔C明的事情。而最搞笑的是：當(dāng)你經(jīng)過了深入的分析，事前經(jīng)過計算是非常安全，并且會有適當(dāng)回報的.一次投資，卻再過了一段時間之后，因為某些原因出現(xiàn)了虧損，那么，同樣一個行為卻一下子從投資變成了投機？

當(dāng)然，我沒有見過英文版的原文，不知道是不是翻譯的人員并沒有表達清楚，如果在原文上加上適當(dāng)修飾就比較合理和可靠了，比如：投資是以深入分析為基礎(chǔ)，以保障本金安全為前提，并有可能獲得合理回報的交易行為。

當(dāng)然，這個修改，是我自己所理解的投資的基礎(chǔ)上的一個定義。就如我自己的持倉一樣，大部分的資金都丟在富國天豐上，就是為了安全。實際上，如果90%倉位的富國天豐能夠帶來每年11%的收益（20__年已經(jīng)超過13%），那么即使剩下的10%倉位的股票全都虧損清零，我也可以保證本金還在。

我這樣的持倉，還有一個更加重要的原因：我認為真正的投資者，應(yīng)該是自己看好的投資標(biāo)的的凈買入者。換句話來說，投資應(yīng)該表現(xiàn)為：

1、天天盼著自己看好的標(biāo)的下跌；

2、擁有不斷的現(xiàn)金流；

3、在合理價格下的持續(xù)買入。

再看我的持倉：富國天豐是一只強化收益型債券型基金，而合同規(guī)定每個月的30日都將計算并確定是否有分紅能力，有的話就必須要分掉。這就產(chǎn)生了一個不斷的現(xiàn)金流來源。在自己持有的股票價格不斷下跌的時候，我就可以不斷地買入；在自己持有的股票價格不斷上漲的時候，我則可以選擇分紅再投富國天豐。

聰明的投資者讀書筆記（精選篇4）

雷厄姆在《聰明的投資者》這本書中闡述的是一種投資的思維理念，不是投機的技巧，更不是火速賺錢的公式。這本書主要有四個重點內(nèi)容，這也是格雷厄姆投資理念中最重要的組成部分。第一個重點內(nèi)容，投資和投機有什么區(qū)別;第二個重點內(nèi)容，投資者應(yīng)該如何面對市場波動，也就是說要如何應(yīng)對股價難以預(yù)測的漲跌;第三個重點內(nèi)容，安全邊際，這是格雷厄姆投資體系中非常重要的一個概念;最后，在開始投資后，怎么樣才能獲得穩(wěn)定的回報。首先來看第一個重點：投資和投機有什么區(qū)別。這兩件事最顯著的區(qū)別是投資關(guān)注的是股票的內(nèi)在價值，投資人會好好研究公司，最后才會決定買哪只股票。而投機的人其實是試圖通過預(yù)測股票走勢來獲利，不會研究公司，因此購買股票更容易受到市場波動也就是股價漲跌的影響。格雷厄姆說股票并不是一張紙，它代表對企業(yè)的部分所有權(quán)，買股票實際上就是買公司。

第二個重點，投資者該如何面對市場波動。買了股票就意味著你要不停地面對價格的波動和賬戶的盈虧，這是一件很考驗心理素質(zhì)的事情。格雷厄姆認為，股票之所以出現(xiàn)不合理的價格，在很大程度上就是因為人類的恐懼和貪婪情緒。市場是一種理性和感性的產(chǎn)物，這意味著股票價格大幅波動難以避免。格雷厄姆的觀點是請投資者不要將注意力放在市場波動上更不要在股價出現(xiàn)大幅上漲后立即購買股票，也不要在股價出現(xiàn)大幅下跌后立即出售股票。格雷厄姆指出，價格波動對真正的投資者有一個重要的意義，那就是讓投資者有機會在價格大幅下降時買入心儀的股票。大幅上漲到危險的高度時停止買入，甚至賣出股票，等到市場糾錯的`時候，便是投資者賺錢的時候。

投資最重要的是什么?格雷厄姆有兩條半開玩笑的鐵律，第一，永遠不要虧損，第二，永遠不要忘記第一條。那么如何才能做到不虧損?格雷厄姆給出的答案是四個字，安全邊際。這是格雷厄姆投資體系中非常重要的一個概念。安全邊際是指市場價格與內(nèi)在價值之間的差額。當(dāng)一只股票的市場價格低于其內(nèi)在價值的時候，它的安全邊際就是正值。雖然，無論如何謹慎，每個投資者都免不了會犯錯誤，但格雷厄姆認為堅持安全性原則才能使犯錯誤的幾率最小化。除此之外，格雷厄姆認為，要滿足安全邊際理論的公司還需要滿足兩個條件，第一，財務(wù)狀況比較穩(wěn)健，至少以后幾年利潤不會下降;第二，市盈率不能太高。市盈率是投資中經(jīng)常使用的一個概念，它是每股價格和每股利潤之間的比值。一般來說，市盈率越低，代表投資者能夠以相對較低價格購入股票，比如一只股票的價格是24塊錢兒，過去一年里它每股賺了三塊錢，那么這只股票的市盈率就是24除以3等于8。

最后，如何才能成為一名聰明的投資者，獲得穩(wěn)定的回報呢?格雷厄姆告訴我們，要想成為一個聰明的投資者，其實重要的是性格，而不是智力。投資成功不需要天才般的智商，非比尋常的經(jīng)濟眼光，或是內(nèi)幕消息，歷史上有許多偉人例如牛頓炒股虧損的例子，可見就是聰明人也未必能成為聰明的投資者。投資者所需要的只是正確的思維模式和理性的思考，并避免被市場股價漲跌情緒所影響。

在這本書中，格雷厄姆始終在強調(diào)的是一種投資的理性思維也就是投資者需要駕馭自己的情緒，培養(yǎng)自己的約束力和勇氣，不要讓他人的情緒波動來左右自己的投資目標(biāo)，避免進入市場的非理性狂熱。比如在牛市中，當(dāng)所有人都過分樂觀的時候，你就應(yīng)該小心謹慎了，熊市中，當(dāng)市場充滿悲觀的時候，你都要以樂觀的心態(tài)去發(fā)現(xiàn)被低估了的機會。當(dāng)然，投資光有正確的思維模式以及理性態(tài)度也不夠，你還需要真正下功夫去充分了解你想投資的企業(yè)。格雷厄姆建議投資者花至少一年的時間去跟蹤和挑選股票，先進行模擬購買，一年后將模擬投資結(jié)果與指數(shù)進行對比，看情況如何，也就是說，如果你打算要去買股票了，先不要著急掏錢，穩(wěn)住了，先用一段時間來觀察你心儀的股票，最后再行動。

聰明的投資者讀書筆記（精選篇5）

最近不少朋友急急忙忙殺進股市，看到指數(shù)大漲，自己也急于到股市里分一杯羹。但是你仔細詢問他們，發(fā)現(xiàn)他們對股市根本不了解，對自己投資的對象也不了解，僅僅是賺錢的欲望很強烈。對于這樣的朋友，我知道無論如何規(guī)勸他們也沒有用，我只能坦率地說，他們不適合投資股票。

但是當(dāng)這樣一些人帶著萬分熱情涌進市場的時候，我也只能正視現(xiàn)實，但可以建議他們首先讀讀《聰明的投資者》這本書，因為，在股票市場，如何管理好風(fēng)險才是最重要的。

沃倫巴菲特19歲的時候，讀到了《聰明的投資者》這本書，由此走上了價值投資的道路。

如果你讓巴菲特只推薦一本書，他會推薦《聰明的投資者》。確實，如果你足夠聰明，讀懂一本書就夠了。

重讀《聰明的投資者》，我的第一個感觸，是投資者要善于利用市場先生的情緒。讀懂了《聰明的投資者》第八章《投資者與市場波動》，你會意識到，市場先生也會犯錯誤，這就是我們見到的市場價格大幅波動。價格波動對真正的投資者只有一個重要含義，即市場先生的情緒使得投資者有機會在價格大幅下降時做出理智的購買決策，同時有機會在價格大幅上升時做出理智的拋售決策。

格雷厄姆在《聰明的投資者》第八章寫道：“假設(shè)你在某家非上市企業(yè)擁有1000美元的少量股份。你的一位合伙人——名叫市場先生，的確是一位非常熱心的人，每天他都根據(jù)自己的判斷告訴你，你的股權(quán)價值多少，而且他還讓你以這個價值為基礎(chǔ)，把股份全部出售給他，或者從他那里購買更多的股份。有時候，他的估價似乎與你所了解到的企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和前景相吻合;另一方面，在許多情況下，市場先生的熱情或擔(dān)心有些過度，這樣他估出的價值在你看來似乎有些愚蠢?！?/p>

“如果你是一個謹慎的投資者或一個理智的商人，你會根據(jù)市場先生每天提供的信息決定你在企業(yè)擁有的1000美元權(quán)益的價值嗎?只有當(dāng)你同意他的看法，或者想和他進行交易的時候，你才會這么去做。當(dāng)他給出的價格高得離譜的時候，你才會樂意賣給他;同樣，當(dāng)他給出的價格很低的時，你才樂意從他手中購買。但是，在其余的時間里，你最好根據(jù)企業(yè)整個業(yè)務(wù)經(jīng)營和財務(wù)報告來思考所持股權(quán)的價值?！?/p>

如果你看懂了上面兩段話，我認為你可以謹慎地進入股市了。看不懂我也沒有辦法。即使你看懂了，下面的勸告還是值得你聽一聽。

在點評《聰明的投資者》時，資深財經(jīng)記者賈森茨威格這樣提醒我們: 格雷厄姆奉勸你投入股市的資金,永遠不要超過自己總資產(chǎn)75%。但是，是不是每一個人，都不適合把全部資金投入股市呢?對極少數(shù)投資者來說，全額投入也許是可行的。如果你屬于下列群體，你也許可以這么做：

已經(jīng)為自己的家庭準(zhǔn)備好至少一年生活所需要的全部資金。

準(zhǔn)備在未來20年一直堅持投資。

已經(jīng)成功度過了上一次漫長的熊市。

沒有在熊市期間賣出過股票。

在熊市期間，買進了更多的股票。

已經(jīng)閱讀并弄懂了《聰明的投資者》第八章。

除了市場先生之外，還有很多其它的聲音，這些聲音似乎是你投資的向?qū)?，事實上卻不是這么一回事。這些聲音就像海妖的歌聲，目的僅僅是引你離開正路。格雷厄姆寫作《聰明的投資者》這本書，他想象中的讀者群是大多數(shù)不懂投資的人。但事實證明，只有少數(shù)癡迷投資的人才會喜歡《聰明的.投資者》，大多數(shù)人不會喜歡這本書，因為他們是到股市來投機的，他們的結(jié)局，格雷厄姆早就預(yù)估到了。

重讀《聰明的投資者》，我的第二個感觸，安全邊際是投資的核心。格雷厄姆寫道：在古老的傳說中，一些智者最終將人世間的歷史歸納成一句話：“這，也將成為過去。”當(dāng)我們需要總結(jié)出穩(wěn)健投資的秘密時，可以用安全邊際這一座右銘來代表。這提醒我們，千萬不要為股票支付過高的價格，你的購買價格越低越好。如果沒有價格被低估的股票，那你也可以選擇什么都不做。如果你還是要買，那我也只能勸你持保守謹慎的態(tài)度。對那些股價高高在上、市盈率60倍以上的股票更要遠離。

格雷厄姆認為，大多數(shù)投機者都認為自己冒險時的勝算機會較大，因此他們的業(yè)務(wù)具有一定的安全邊際。每個人都感覺自己購買的時機十分有利，或者是自己的技能優(yōu)于普通大眾，或者是自己的顧問或者系統(tǒng)是可靠的。然而這些說法并沒有說服力。它們是建立在主觀判斷的基礎(chǔ)上的，不能得到任何一組有力證據(jù)或任何一種推論的支持。他十分懷疑，根據(jù)自己對市場走勢的判斷來投入資金的人，是否能得到真正意義上的安全邊際的保護。

價格是你付出的，價值是你得到的。如果你購買一家公司股票的每股價格低于這家公司的每股實際價值，你就獲得了安全邊際，當(dāng)然這個價格差越大越好。這要求你在股票價格大幅下跌時買股票，去獲得安全邊際。問題是大多數(shù)人涌進股市的時候，都喜歡在股票上漲時購買股票，在股票下跌時拋售股票。這也只能提醒我們一個簡單的道理：大多數(shù)人，不是聰明的投資者。

針對安全邊際和價值，巴菲特這樣說：“你必須有能力對企業(yè)的內(nèi)在價值有一個大體的估計，但是你并不能夠給出準(zhǔn)確的答案。這就是格雷厄姆所說的要有一定的安全性的意思。你要使自己具有很大的安全性。在建筑一座橋梁時，盡管通過這座橋的開車重量通常只有10000磅，你也必須堅持其承重要達到30000磅。同樣的原則也適用于投資?！?/p>

不聽消息，注重公司基本面分析。在我看來，這是最起碼的安全邊際。剛踏進股市，你或許會因為聽到一個消息，買進股票價格就上漲。問題是在你激動之后，前方有陷阱等著你。下一個消息，可能就是讓你掉進陷阱的誘餌。

在這本書的附錄里，收錄了巴菲特非常有名的演講：《格雷厄姆——多德式的超級投資者》。在這篇演講稿中巴菲特提到：“讓我感到非常奇怪的是，人們要么會瞬間接受以40美分買進1美元的東西這一理念，要么永遠也不會接受這一理念。這就像向某人灌輸某種思想一樣，如果這一理念不能立即俘獲他，即使你跟他說上幾年，拿出歷史記錄給他看，也無濟于事。他們就是不能掌握這一概念，盡管它是如此簡單明了。像里克格林(投資大師查理芒格的朋友,格雷厄姆的追隨者，1965年到1983年投資收益率達到222倍)這種人，雖然沒有受過正式的商業(yè)教育，卻能馬上理解這種價值投資法，并在5分鐘后將其應(yīng)用于自己的實戰(zhàn)。我從來沒見過什么人是在10年間逐漸接受這一理念的，這種事情與人的智商或教育背景都無關(guān);你要么馬上理解它(價值投資),要么一輩子也不會懂?！?/p>

聰明的投資人，既要克服恐懼，又要克服貪婪，還要能評估自己買進公司的價值。這三項要素，每一項都不是一件容易的事情，所以，聰明的投資人，其實沒有我們想象的那么多。

聰明的投資者讀書筆記（精選篇6）

對于普通投資者而言，在一段較長的時間內(nèi)(5年，10年)專門投資基金的人所獲得的收益要優(yōu)于直接購買普通股的人。

很多人在開通投資賬戶的時候，都是奔著長期投資去的，但是受到股票價格波動等因素的影響，在交易操作上漸漸偏離之前的原則，進而就變成了一名投機者。失去理智地盲目操作，從而產(chǎn)生巨大的損失。相比而言，基金的的波動比較小，每次買賣操作的成本也比股票操作要高，因而投資者在買賣基金的時候，會進行比較慎重的考慮，反而會獲得較好的收益。

市場很容易產(chǎn)生對“業(yè)績基金”的追捧，近一周收益，近一月收益，近半年收益，近一年收益...一般都是屬于地位不穩(wěn)固的基金。是由于部分基金管理者通過短期的激進操作來獲取高額的收益，而這種高收益不具有持續(xù)性，但是卻可以提升基金的知名度?？傊?，基金經(jīng)理在尋求更好的業(yè)績時，一般會涉及到一些特殊的風(fēng)險，風(fēng)險的種類越多，高收益就越容易終止。

購買基金充分了解基金的各種費用，費用越高，回報就越低;與股票交易一樣，基金交易越頻繁，其賺錢的機會也就越低;一般的人購買基金，首先看業(yè)績，再看基金經(jīng)理的聲譽，再次是基金的風(fēng)險狀況，最后才是基金的相關(guān)費用。而真正的投資者是反過來看的。

聰明的投資者讀書筆記（精選篇7）

格雷厄姆是巴菲特的師傅，1949年寫下了這本經(jīng)典，那時候新中國才剛剛成立，過去了近70年這本書至今仍是最佳指南。再次拿起來拜讀。

核心原則

股票并非僅僅是一個交易代碼或電子信號，而是表明擁有一個實實在在的企業(yè)的所有權(quán);企業(yè)的內(nèi)在價值并不依賴于其股票價格。

市場就象一只鐘擺，永遠在短命的樂觀(它使得股票過于昂貴)和不合理的.悲觀(它使得股票過于廉價)之間揮動。聰明的投資者則是現(xiàn)實主義者，他們向樂觀主義者賣出股票，并從悲觀主義者手中買進股票。

每一筆投資的未來價值是其現(xiàn)在價格的函數(shù)。你付出的價格越高，你的回報就越少。

無論如何謹慎，每個投資者都免不了會犯錯誤。只有堅持格雷厄姆的所謂“安全性”原則-----無論一筆投資看起來多么令人神往，永遠都不要支付過高的價格-------你才能使犯錯誤的幾率最小化。

投資成功的秘決在于你的內(nèi)心。如果你在思考問題時持批判態(tài)度，不相信華爾街的所謂“事實”，并且以持久的信心進行投資，你就會獲得穩(wěn)定的收益，即便是在熊市亦如此。通過培養(yǎng)自己的約束力和勇氣，你就不會讓他人的情緒波動來左右你的投資目標(biāo)。說到底，你的投資方式遠不如你的行為方式重要。

聰明的投資者讀書筆記（精選篇8）

春節(jié)有空，買了巴菲特老師-格雷厄姆《聰明的投資者》，讀完后，沉思了一下，的確這本書在投機盛行的年代，讓投資者找到了方向，在那個年代他應(yīng)該稱得上是投資界不世出的奇人。

這本書也明顯有自己的缺陷，舉了很多例子，讓人看得有點雜亂無章的感覺，如果初學(xué)者看完這本書后，第一感覺就是投資要有安全邊際，但隨后就會感到上市公司有如此多的問題，有點無從下手的感覺。所以在安全邊際的情況下，只能按照它的方法盡量分散投資，而分散投資就是為了降低風(fēng)險。誠然這種方法可以讓你立于不敗之地，所以絕對是值得一讀的好書。

如果研究過巴菲特的人就知道，巴菲特說要集中投資，格雷厄姆說要分散投資；二者的思想為什么有如此大的差異呢?原因在于巴菲特汲取老師的安全邊際的思想上，提出啦要買有特許經(jīng)營權(quán)，主營業(yè)務(wù)清晰，一流的管理者的公司，集中投資然后長期持有。你把這思想理解徹透之后，再反過來思考《聰明的投資者》一書，你就不得不服巴菲特，因為通過巴菲特這一思想過濾，就能把格雷厄姆舉例的那些有問題的公司排除在外，這樣就可以大大降低風(fēng)險性，從而可以去集中投資，而不是分散投資。

我們的理論應(yīng)建立在巨人思想的基礎(chǔ)上即安全邊際，再做進一步改善，下面不是評論二位大師的缺點，而是做一點改進，僅代表個人觀點。

1.時代在變化，格雷厄姆時代是以石油，鋼鐵，鐵路等傳統(tǒng)行業(yè)為巨頭的時代，所以他的計算方法是算前三年或前七年的平均利潤，來計算PE，這種方法我認為是有效的，而且現(xiàn)在依然可以用來吸收的計算方法，我未來也會用這種方法進行一些防御性投資。但對于后期出些的一些行業(yè)，壟斷性非常強的公司，即不受經(jīng)濟危機影響的公司，再用它這種計算方法，意味著很難買到這種公司。大家可以在前幾年的經(jīng)濟危機中去驗證一下。這里可以吸收一下基金經(jīng)理的`算法，即預(yù)期未來，但這種算法一定要保守估計，確定性一定要強。這里可以舉一個例子，鹽湖鉀肥，現(xiàn)在全世界糧食大漲同時不同的國家都發(fā)生自然災(zāi)害導(dǎo)致糧食減產(chǎn)，通貨膨脹也以10%左右的上漲，在這種背景下，必然會推動鉀肥的需求量增加或價格上的上漲，這種預(yù)見性很強的背景下，我們就不必拘泥于格雷厄姆的以過去的利潤的計算方法，而改成將來的計算方法，這樣可以取得不錯的回報率，大家可多舉幾個例子，用時間來檢驗我的推論是否正確，即使一個例子失敗并不代表失敗，因為格雷厄姆的方法也不能保證每個樣本都是成功的，所以他要分散投資。

再次強調(diào)一下，這種方法是建立在主營業(yè)務(wù)清晰，壟斷的公司，在預(yù)見性很強的情況下，才能以未來計算，也要在安全邊際下買入。至于傳統(tǒng)性行業(yè)，不壟斷的公司，還是以格雷厄姆的計算方法為準(zhǔn)。

2.關(guān)于凈資產(chǎn)的問題，格雷厄姆的安全邊際是指低于凈資產(chǎn)的2/3，同理

時代在變化，格雷厄姆時代是以石油，鋼鐵，鐵路等傳統(tǒng)行業(yè)為巨頭的時代，對于后期出些的一些行業(yè)，壟斷性非常強的公司，即不受經(jīng)濟危機影響的公司，再用它這種計算方法，意味著幾乎買不到這種公司。我個人意見是主營業(yè)務(wù)清晰，壟斷的公司，下降1/3，我這種方法意味著風(fēng)險比格雷厄姆的要大，但即使錯了，由于壟斷的特性，經(jīng)過二年左右又會開始盈利，而且因為主營業(yè)務(wù)清晰，壟斷的公司特質(zhì)，這一層過濾本身也降低了風(fēng)險，我個人認為，這就相當(dāng)于以前格雷厄姆要求的安全邊際---低于凈資產(chǎn)的2/3，有興趣的可以在以前的熊市里去驗證一下。

3.反思巴菲特的投資思維，是他提出要買有特許經(jīng)營權(quán)的公司，但實際上他買的有些公司是沒有特許經(jīng)營權(quán)的，但是別人或他自己(我更傾向于是別人)要強加上去的特許經(jīng)營權(quán)，比如銀行公司，從定義上講銀行無論如何也算不上有特許經(jīng)營權(quán)的公司，但巴菲特確實買啦，買得還不少，這就不得不讓人深思。看完《聰明的投資者》后我恍然大悟，詳見講基金的那些章節(jié)。是因為巴菲特后期隨著資金的寵大，他已很少有機會再遇見特許經(jīng)營權(quán)，主營業(yè)務(wù)清晰，一流的管理者的公司，在安全邊際下買入的機會，所以他的思想只能倒退，退而求其次，回到格雷厄母的思想，即在安全邊際下，買入主營業(yè)務(wù)清晰，一流的管理者的公司,這就是投資大師的變通，但不能說這不對。別人總結(jié)巴菲特感興趣的公司也是能力圈，護城河，安全邊際，也可能是寫書的人強加上巴菲特的思維，他買的公司就是有特許經(jīng)營權(quán)的。個人觀點，這是巴菲特資金巨大時不得已而為之的倒退投資方法，這也是巴菲特大師能變通之處，不拘泥于形式，只要基本原則不變通-即安全邊際，這也是他的底線。但我們小散，不能把巴菲特倒退的方法拿來吸收，去投資銀行股，如果你是格雷厄姆思想的追隨者除外，畢竟這種方法也是讓人立于不敗之地的一種方法。我們不僅要完全吸收巴菲特的思想，還要對他的思想加嚴，即把有特許經(jīng)營權(quán)的公司，改為壟斷的公司，這樣一改，我們投資的范圍就更加小，目的就是為了更加的降低風(fēng)險，提高成功率。

結(jié)尾之時，再次強調(diào)一下上面僅代表我個人觀點，沒有任何批評二位大師的意思，只是對他們的思想進行了一些改進和總結(jié)。也許我年少輕狂，但我會用我一生來驗證我改正的是否有效，如果你們覺得對可以吸收，覺得不對可以拍磚

聰明的投資者讀書筆記（精選篇9）

不管怎么說，這本書都是有史以來投資學(xué)著作當(dāng)中最著名的一本投資圣經(jīng)，甚至在第4版當(dāng)中，連大名鼎鼎的股神巴菲特也親自為這本書作序。《聰明的投資者》這本書是作者專門為普通大眾所寫的，所以，對于普通投資者來說，這更是一本不得不讀的投資指南。

這本書的作者本杰明·格雷厄姆是價值投資理論的開山鼻祖，享有“華爾街教父”的美譽，巴菲特也是他的學(xué)生之一。很多人可能并不知道，巴菲特的投資理論主要來源于格雷厄姆。巴菲特甚至說過：在我的血管里，百分之八十流淌的是格雷厄姆的血液。

雖然，如今的投資環(huán)境與格雷厄姆時代已經(jīng)大不相同，但是格雷厄姆所建立的投資原則，至今仍然是無懈可擊的。每當(dāng)我對投資環(huán)境迷惑不解時，我就會重新翻看一下這本書，找到堅持長期投資的底氣。

當(dāng)然，這本書很多時候講的都是股票，而我已經(jīng)很多年不碰股票了，股票投資需要花費大量的時間和精力，不太適合普通投資者。我更喜歡用一種懶人思維，遠離股票市場，但又能通過股票型基金來賺取市場上漲所帶來的高額收益。所以，很多時候，在這本書當(dāng)中所展示的股票投資理論仍然可以運用于股票型基金的投資當(dāng)中，幫助我們獲得更好的投資回報。

聰明的投資者讀書筆記（精選篇10）

今天閱讀了《聰明的投資者》。投資與投機。投資者與通貨膨脹，每一個投資者對于自己的投資，首先要考慮的一件事情是年收益跑贏通貨膨脹，不然你的錢是在損失而不是增加。

現(xiàn)在的理財手段有很多，但是你至少要保證自己的收益跑贏年通貨膨脹，如果你的錢只是單純的放在銀行活期，余額寶等貨幣基金里，一年下來計算上通脹，你的錢肯定是虧損的，所以要合理運用自己手中的理財產(chǎn)品。

債券的穩(wěn)定性大于股票，通脹中也是優(yōu)于股票的，通脹會將一大半的利息化為烏有。

通貨膨脹與公司利潤：

通脹的時候，公司的利潤率并不會隨著批發(fā)價格和生活費用上漲。通脹對公司每股沒有直接影響。但是有些妨礙實際的利潤率的增長，1工資增長超過生產(chǎn)率的增長；2對巨額新增資本的需要壓低了銷售額與投入資本的比例。

購買黃金，世界通用的通貨膨脹保值的標(biāo)準(zhǔn)策略。（當(dāng)時是1972年，現(xiàn)在不一定是最佳）

房產(chǎn)也是通脹保值的好策略，但是價格不穩(wěn)定，并且很難分散化投資，固定大額。

投資介入前，首先確定自己是熟悉這一個領(lǐng)域的。自己讀這本書的進度有些慢，因為很多股市的基本概念都不清楚，需要自己去查詢后再理解，相信之后閱讀速度應(yīng)該有所增加。

聰明的投資者讀書筆記（精選篇11）

《聰明的投資者》是本杰明·格雷厄姆的經(jīng)典之作。這本書旨在幫助投資者理解并評估投資風(fēng)險，以及如何做出明智的投資決策。這本書的重要性在于，它不僅僅是一本關(guān)于投資的書籍，更是一本關(guān)于投資哲學(xué)的書籍。

本書分為兩部分。第一部分講述了投資的基本原則，如分散投資、避免投機、理性思考等。第二部分則講述了如何評估投資風(fēng)險，以及如何做出明智的投資決策。

在理解并評估投資風(fēng)險方面，格雷厄姆強調(diào)了投資者應(yīng)該以一種長期、理性的態(tài)度來對待投資。投資者應(yīng)該了解并接受風(fēng)險是投資的一部分，而不能寄希望于一夜暴富。同時，投資者也應(yīng)該具備獨立思考的能力，不應(yīng)該盲目跟風(fēng)。

在評估投資決策方面，格雷厄姆提出了兩個標(biāo)準(zhǔn)：一是安全性，二是收益性。他認為，投資者應(yīng)該首先考慮安全性，只有在保證本金不損失的前提下才能追求收益。其次，投資者應(yīng)該理性思考，不應(yīng)該被情緒左右。投資者應(yīng)該明白，投資是一種長期的行為，不應(yīng)該寄希望于短期內(nèi)獲得高額回報。

總的來說，《聰明的投資者》是一本非常值得一讀的書籍。它不僅可以幫助投資者更好地理解投資風(fēng)險和決策，還可以幫助投資者更好地理解自己的投資行為和決策。這本書對于任何想要了解投資的人來說都是非常有幫助的。

聰明的投資者讀書筆記（精選篇12）

《聰明的投資者》是巴菲特的老師，證券分析之父本杰明·格雷厄姆的代表作。這本書主要講述了價值投資的基本原則和方法。

投資理念有兩種：一種是聰明的投資者，一種是普通的投資者。聰明的投資者會根據(jù)證券的內(nèi)在價值來決定是否購買或者賣出，而普通的投資者則容易被市場情緒所影響，做出不理性的決策。

價值投資的三個基本原則是：第一，不要虧損；第二，不要忘記第一條；第三，永遠記住第二條。價值投資的核心理念是尋找那些價格低于其內(nèi)在價值的股票，通過長期持有獲得收益。

在評估一項投資時，應(yīng)該考慮其安全邊際。安全邊際是指證券的內(nèi)在價值與價格之間的差異，這個差異越大，投資的風(fēng)險就越小。

在評估一家公司時，應(yīng)該考慮公司的內(nèi)在價值和未來現(xiàn)金流。內(nèi)在價值是公司未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值，未來現(xiàn)金流包括稅后利潤和分紅，應(yīng)該考慮公司的歷史表現(xiàn)和未來預(yù)期。

在評估一位投資者時，應(yīng)該考慮他的投資理念和行為是否符合價值投資的基本原則。價值投資需要有耐心和長期的視角，而不是短期暴利。

總之，《聰明的投資者》是一本非常實用的投資指南，它可以幫助投資者更好地理解價值投資的基本原則和方法，避免做出不理性的決策。

聰明的投資者讀書筆記（精選篇13）

讀書標(biāo)題：《聰明的投資者》

閱讀日期：2023年5月12日

閱讀版本：原版書籍

閱讀方式：在線電子書

主要內(nèi)容：

《聰明的投資者》這本書是巴菲特的經(jīng)典之作，他強調(diào)了投資的基本原則，即投資者應(yīng)該以合理的態(tài)度對待投資，而不是追求高風(fēng)險以獲取高收益。他認為，投資者應(yīng)該以企業(yè)價值和長期增長潛力為投資決策的主要依據(jù)，而不是僅僅關(guān)注短期的市場波動。

作者在書中詳細闡述了三種主要的投資風(fēng)格：聰明的投資者、保守的投資者和激進的投資者。聰明的投資者是指那些能夠理性分析投資機會，并基于長期價值進行決策的人。保守的投資者則更注重保護資產(chǎn)，避免風(fēng)險，而激進的投資者則更傾向于追求高風(fēng)險高收益。

作者認為，投資者應(yīng)該避免的三個陷阱是：過度交易、投資于高風(fēng)險資產(chǎn)和追求完美。過度交易是指頻繁地進行買賣，而忽視長期的投資價值。投資于高風(fēng)險資產(chǎn)則是指將資產(chǎn)投入到具有高風(fēng)險特征的領(lǐng)域，比如高杠桿金融產(chǎn)品。追求完美則是指試圖找到所有的投資機會，從而忽視風(fēng)險和損失。

在實踐中，投資者需要根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力、投資目標(biāo)和市場情況來選擇適合自己的投資風(fēng)格。本書提供了許多實用的投資建議和策略，例如：選擇具有強大競爭優(yōu)勢和良好治理結(jié)構(gòu)的企業(yè)；避免盲目跟風(fēng)和過度交易；以及保持冷靜和理性，避免情緒化的投資決策等。

個人觀點：

這本書讓我深刻認識到，投資并不是簡單的買進賣出，而是一種長期的承諾和責(zé)任。投資者需要具備獨立思考的能力，對企業(yè)價值和市場趨勢進行理性的分析和判斷。同時，投資者也需要具備耐心和堅韌的精神，因為投資的成功往往需要時間和努力。

總結(jié)：

《聰明的投資者》這本書是一本非常實用的投資指南，它為投資者提供了清晰的投資理念和實用的投資策略。通過閱讀這本書，我深刻認識到投資的風(fēng)險和長期性，以及獨立思考和理性分析的重要性。在未來的投資實踐中，我將努力遵循書中的原則和策略，以實現(xiàn)長期的穩(wěn)健收益。

聰明的投資者讀書筆記（精選篇14）

《聰明的投資者》是本杰明·格雷厄姆的經(jīng)典之作。這本書主要闡述了價值投資的基本原則，強調(diào)了投資決策的“防御”性質(zhì)，而非“進攻”性質(zhì)。下面我將就本書的主要內(nèi)容、創(chuàng)作風(fēng)格、分析方法和個人觀點等方面進行讀書筆記的撰寫。

本書主要圍繞著價值投資的基本原則展開，作者本杰明·格雷厄姆用深入淺出、簡潔易懂的語言，將復(fù)雜的投資理念娓娓道來。在他的筆下，價值投資不再是一種高深莫測的投資策略，而是一種人人都可以理解的思維方式。

在分析方法上，作者采用了邏輯推理和案例分析相結(jié)合的方式。他首先闡述了價值投資的基本原則，如“安全邊際”、“分散投資”等，然后通過具體的案例分析，展示了這些原則在實際操作中的應(yīng)用。這種分析方式使得讀者能夠更好地理解價值投資的理念，同時也增強了本書的可讀性和說服力。

個人觀點方面，我對本書給予了高度評價。首先，本書強調(diào)了投資決策的“防御”性質(zhì)，這與當(dāng)前市場上的過度“進攻”有著本質(zhì)的區(qū)別。這種投資理念可以幫助投資者避免過度追求短期收益，從而更好地把握市場機會。其次，本書采用了簡單明了的語言和案例分析，使得投資者能夠輕松理解價值投資的基本原則，這對于初入股市的投資者來說尤為重要。

總的來說，《聰明的投資者》是一本非常值得一讀的書籍。它不僅闡述了價值投資的基本原則，還通過邏輯推理和案例分析的方式，使得這些原則更加易于理解和應(yīng)用。我相信這本書將對投資者產(chǎn)生深遠的影響，并幫助他們實現(xiàn)長期的財務(wù)目標(biāo)。

聰明的投資者讀書筆記（精選篇15）

《聰明的投資者》是本杰明·格雷厄姆的經(jīng)典之作，自出版以來對投資領(lǐng)域產(chǎn)生了深遠影響。這本書的主題被恰如其分地概括在了書名中：聰明的投資者需要具備的特征是智慧和明智，這不僅體現(xiàn)在投資決策的制定上，也體現(xiàn)在對投資知識的理解和應(yīng)用上。

整本書的架構(gòu)清晰，共分為三個部分。第一部分探討了投資的基本原理，包括價值投資、安全邊際、分散投資等概念。第二部分則聚焦于如何進行聰明的投資，提供了一些實用的投資策略。第三部分則涵蓋了投資者在投資過程中可能面臨的各種風(fēng)險，并提供了相應(yīng)的應(yīng)對策略。

其中，我最喜歡的一章是關(guān)于“分散投資”的。格雷厄姆強調(diào)，投資者不應(yīng)將所有的雞蛋放在同一個籃子里，而應(yīng)通過分散投資來降低風(fēng)險。他提出了一個公式：風(fēng)險=可替代性×可分散性，這一公式深刻地揭示了分散投資的重要性。投資者不僅要將資金投向不同的領(lǐng)域，還要使投資的某一部分與整體的經(jīng)濟狀況脫離。這樣，即使某一部分的投資失敗，也不會對整個投資產(chǎn)生致命的影響。

閱讀這本書的體驗是一次知識的旅程。你會了解到投資不僅僅是一種金融行為，更是一種思考方式。格雷厄姆的語言深入淺出，對于初學(xué)者來說非常友好。他通過舉例和比喻來解釋復(fù)雜的投資概念，使讀者能夠更好地理解。例如，他把市場比作海洋，投資者就像是漂浮在海洋中的小船。有時候，小船會因為大風(fēng)大浪而偏離航道。聰明的投資者應(yīng)該學(xué)會識別這些信號，并及時調(diào)整航向。

這本書讓我對投資有了更深的理解和認識。我開始明白，投資的最終目標(biāo)并不是獲得收益，而是實現(xiàn)財務(wù)自由，使我們在面對生活中的各種挑戰(zhàn)時，能有更多的選擇和可能性。我認識到，要實現(xiàn)這個目標(biāo)，就需要在理解和尊重經(jīng)濟規(guī)律的基礎(chǔ)上，運用理性的思維和科學(xué)的手段去進行投資。

總結(jié)起來，《聰明的投資者》不僅是一本關(guān)于投資的書籍，更是一本關(guān)于生活、關(guān)于選擇的書籍。它讓我明白，投資并不只是關(guān)于數(shù)字和策略，更是關(guān)于我們?nèi)绾慰创澜纾绾卫斫庾约涸谶@個世界中的位置。我希望每一個追求財務(wù)自由的讀者都能讀到這本書，從中獲得啟示和鼓勵。