金融的博士論文最新(2)
金融的博士論文篇2
淺析衍生金融工具的風險及其控制
衍生金融工具誕生于20世紀80年代，隨著其在國際金融市場的不斷壯大，進而影響世界經濟規(guī)范。在這期間，各類衍生金融工具逐漸流入我國市場，比如股票衍生金融工具、外匯衍生金融工具等等。衍生金融工具對市場的影響既有積極的一面，同時也是風險源。本文就衍生金融工具的風險問題進行探討，并對如何進行風險控制給出相關對策，確保金融衍生工具的合理利用。
一、衍生金融工具概述
(一)定義
衍生金融工具，又可以稱作金融品，簡稱衍生品，它是根據基礎產品而建立的，其價格變動有一定的關聯(lián)性，是受到金融價格變動的影響。國際相關金融組織對衍生金融品有具有明確定向，金融衍生品最終目的是風險的轉移，是指交易雙方基于現(xiàn)金流量達成合約，幫助交易者進行風險轉移，并且在合約到期之后，交易者必須支付相應金額，而金額總數是由基礎商品的價格決定。
(二)分類
金融衍生品有以下幾種分類方法
1.產品交易分類
根據產品交易，可以將金融衍生品分為四類：分別是合約、期貨、期權與互換。
2.金融資產分類
根據金融資產，可以將金融衍生品分為三類：分別是利潤衍生產品、貨幣衍生產品以及股票衍生產品。
3.交易地點分類
根據交易地點的不同，可以將金融產品分為兩類：分別是場內金融衍生品與場外金融衍生品。
二、衍生品風險歸類
(一)信用風險
信用風險是指交易方不遵守協(xié)議規(guī)定，進而造成我方經濟損失。企業(yè)應該平衡總信用風險，因此必須要評估衍生金融工具價格，與此同時還應建立在其利率變動的基礎上，進行整體信用風險評估，建立信用管理機制，以此減少交易方的信用風險。
(二)市場風險
市場風險是基于市場價格浮動進而造成經濟損失?？梢圆扇〈胧┍苊怙L險的出現(xiàn)，是金融衍生工具的最初目的，但是由于交易風險相對集中，而衍生市場數量較少，如果稍有不慎，風險將以成倍增長。
(三)流動風險
流動風險是指交易雙方對合約無法做到真正實行。在多數條件下，由于企業(yè)在出售金融產品時，不能以滿意的價格將其售出，進而導致流動風險的產生。因此要想控制風險的大小，就必須對合約標準化管理。
(四)操作風險
操作風險是指在由于操作不當而造成的經濟損失，主要是指不適當的制度以及人為錯誤導致不必要的經濟損失。在交易過程中，由于交易風險以及程序、限額等的疏忽，都可能引起操作風險。
三、風險成因
(一)衍生品自身特點
衍生金融品形成的主要目的是避險，衍生金融品作為一種新型工具，它可以有效避免各種風險出現(xiàn)，但是衍生金融品在規(guī)避風險的同時，也加速風險的產生。比如杠桿性，衍生金融工具以少量保證金進行交易，就可獲得大額合約，或是不同形式的金融工具。交易者在獲得大額收益時，同時也承擔較大的風險，如果交易基礎價格輕微變動，就會促使交易者在大贏或大輸之間進行徘徊，而交易本身的復雜性與多樣性，促使風險頻發(fā)的關鍵影響因素。
(二)市場監(jiān)管不足
作為一種新型產品，衍生金融工具的快速發(fā)展造成監(jiān)管力度的落后。由于經濟全球化不斷推進，促進各國金融市場開放式發(fā)展，衍生金融工具在全球內引起重視，相關投資者加大投資力度與范圍，追求高額利潤收入，這在一定程度上嚴重影響監(jiān)管。此外，不同國家的規(guī)章制度也有所差異，在這樣的時代背景下，就會出現(xiàn)不按規(guī)定操作的現(xiàn)象，而市場管理者對此監(jiān)管力度不夠，促使了風險的發(fā)生。
四、風險控制
(一)穩(wěn)定金融市場
根據國外金融市場的實踐研究可以看出，衍生金融工具必須具有規(guī)范的市場秩序，而其市場的形成需要以下方面的支撐：一是市場制度適應程度，二是市場交易的公正，三是市場規(guī)范化管理，四是投資者利益的保障。只有以上四個方面要求的實現(xiàn)，才能有利于市場的發(fā)展，并且促進投資者對市場的信任指數提高，進而推動衍生金融工具的快速良性發(fā)展。
(二)平衡信息機制
信息會直接影響衍生工具，導致其風險的產生，因此必須解決信息不對稱問題，而解決的根本途徑是促進信息的健全，并且建立信息披露機制。信息披露包含以下內容，一是信息自我披露，而另一方面是信息他人披露。信息個人披露的主要內容是企業(yè)自身的問題，企業(yè)需要及時披露自己的信息;信息他人披露主要是除企業(yè)之外的機構，這些機構包括會計師、律師等中介機構，因此必須依據法律對中介結構進行管理。
(三)政府宏觀調控
比如一個金融機構由于某種原因導致財政上的困難，國家必須通過銀行進行宏觀調控，采取措施挽救該金融機構，向該機構注入資金，或是可以進行強制干預，確保金融市場的穩(wěn)定。此外，金融的全球化發(fā)展也帶來其不好一面，促進金融風險的全球化，因此，在金融監(jiān)管方面，各國之間必須加強交流，共同促進國際金融市場的穩(wěn)定。
五、結語
衍生金融工具帶給金融市場的影響是雙向的，它其實是一把雙刃劍，在如今經濟快速發(fā)展的時代，它既可以規(guī)避風險，同時如果運用不得當就會讓人遭遇更大的風險。因此，我們在使用衍生金融工具時，就必須意識到它的高風險，通過采取相應舉措，控制和防范衍生金融工具，使其最大限度發(fā)揮積極作用。
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