江南大學金融學術(shù)論文

　　金融是人們在不確定環(huán)境中進行資源跨期的最優(yōu)配置決策的行為。下面是由學習啦小編整理的江南大學金融學術(shù)論文，謝謝你的閱讀。

　　江南大學金融學術(shù)論文篇一

　　金融控制理論研究綜述

　　摘要：國內(nèi)外許多學者對金融控制都進行了研究，提出了相應(yīng)的金融控制理論，并在此基礎(chǔ)上提出了一些金融控制的措施。除了金融控制理論以外，相關(guān)的金融抑制理論和金融深化理論也受到人們的關(guān)注。本文首先簡單介紹了這兩種金融理論，介紹了它們各自的學術(shù)觀點和主張，并講述了它們的局限性;然后在此基礎(chǔ)上對金融控制理論進行了比較詳細的闡述，對國內(nèi)外學者的金融控制理論成果進行了綜述。

　　關(guān)鍵詞：金融抑制,金融深化,金融控制,綜述

　　一、相關(guān)金融學理論簡述

　　在詳細闡述金融控制理論之前，我們先了解另外兩種金融學理論――金融抑制理論和金融深化理論，通過對這兩種金融學理論的了解我們可以更深入的了解金融控制理論。

　　(一)金融抑制理論

　　20世紀50年代，格利和肖開始關(guān)注金融發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展之間的關(guān)系，并得出結(jié)論――當一國的政府對本國金融實行嚴格的控制時，就容易出現(xiàn)抑制金融發(fā)展，進而抑制經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)象。20世紀70年代，麥金農(nóng)和肖調(diào)查了大量發(fā)展中國家的經(jīng)濟狀況，發(fā)現(xiàn)很多國家存在金融與經(jīng)濟相互抑制的惡性循環(huán)現(xiàn)象，他們稱為金融抑制。金融抑制可以概括為：一國政府對金融業(yè)制定了政策，人為的降低利率，實行歧視性的信貸政策，以此促進經(jīng)濟發(fā)展，但卻制約了金融業(yè)的發(fā)展，使金融業(yè)處于一個沒有效率的狀態(tài)，反而制約了經(jīng)濟的發(fā)展，從而形成惡性循環(huán)的一種狀況。金融抑制有幾個特征：一是金融市場上的價格不能反映實際價格水平;二是金融市場是分割的;三是高存款準備金率。雖然金融抑制有很多缺陷，發(fā)展中國家的政府也意識到這些問題，但很多政府依然采取金融抑制政策。因為他們的金融體系和稅收制度還不健全，只有增強對金融的控制才能保持政府的財政能力，才有力量對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)節(jié)，這樣雖然造成了資金配置上的低效率，但是卻能掌控經(jīng)濟的發(fā)展。

　　(二)金融深化理論

　　1973年，麥金農(nóng)和肖各自系統(tǒng)地提出了金融深化理論，其核心觀點是政府要放松對利率的控制，鼓勵銀行間競爭，以此最終實現(xiàn)金融自由化。金融深化可以概括為政府放松對利率的控制，加深資產(chǎn)金融化的程度，逐漸形成一個發(fā)達的金融體系，使金融業(yè)具有充分的競爭性，從而使金融業(yè)在經(jīng)濟的發(fā)展中占據(jù)主導地位，最終形成金融與經(jīng)濟相互促進的良性循環(huán)的一種狀態(tài)。金融深化的標志有三個：一是推進利率市場化;二是發(fā)展正規(guī)的金融機構(gòu)和金融市場;三是構(gòu)建一個有效的中央銀行系統(tǒng)。雖然麥金農(nóng)和肖的金融深化理論分析了發(fā)展中國家的一系列問題，但對金融市場上的信息不對稱沒有足夠重視。發(fā)展中國家的金融體系不完善，信息傳遞效率差，存在著較為嚴重的道德風險和信息不對稱，如果單純鼓勵銀行間競爭，可能會引起惡性競爭，不利于金融業(yè)的發(fā)展與穩(wěn)定。政府放棄干預(yù)推行利率市場化也會使發(fā)展中國家失去調(diào)控金融活動的能力。2007年美國發(fā)生次貸危機，進而波及全球，其中一個重要的原因就是美國過度的推行了金融自由化，由此我們可以看到，過度的金融深化并不一定能達到預(yù)期的效果。

　　二、金融控制文獻綜述

　　(一)金融控制的內(nèi)涵

　　寬泛的講，控制是政府對經(jīng)濟的所有干預(yù)，政府實行金融控制政策是指在經(jīng)濟市場化的進程中，政府采取有利的貨幣政策和外匯政策等政策工具，對經(jīng)濟市場化進程的速度進行控制，而不是在條件還不成熟的情況下實行過度的市場化措施，并最終在不出現(xiàn)嚴重通貨膨脹的情況下實現(xiàn)金融的和經(jīng)濟的發(fā)展。政府對金融進行控制的時，由于執(zhí)行力度、對象和步驟的不同，金融控制的效率也不同。本文認為金融控制是政府對金融領(lǐng)域的控制，即政府為了促進金融業(yè)發(fā)展、彌補金融市場失靈和維護金融市場穩(wěn)定，以出臺法律法規(guī)為主要手段對金融主體進行扶持、引導、規(guī)范和約束的總和。

　　(二)國外金融控制文獻綜述

　　金融控制一詞，最早由麥金農(nóng)提出，他指出財政控制應(yīng)優(yōu)先于金融自由化。麥金農(nóng)的金融控制理論是一種財政和貨幣控制理論，該理論指出轉(zhuǎn)軌時期的政府靠發(fā)行貨幣取得資源將導致通貨膨脹，而不會實現(xiàn)經(jīng)濟增長，因此必須實行財政控制，并建立完善的稅收機制。

　　1、金融控制內(nèi)涵的界定

　　維斯卡西認為，政府控制是政府以法律手段，以限制經(jīng)濟主體的決策為目的而運用的一種強制力。丹尼爾・史普博對控制的界定結(jié)合了經(jīng)濟學、法學等對控制的定義，他指出，盡管市場是控制政策存在的理由和前提，但以往對控制的界定都傾向于把市場忽略掉，因此他把行政決策和市場機制統(tǒng)一了起來，認為控制是行政機構(gòu)制定并執(zhí)行的直接干預(yù)市場機制或間接改變企業(yè)和消費者供需政策的一種規(guī)則或特殊行為。

　　2、對金融控制的必要性研究

　　有學者指出：銀行、證券、保險等金融業(yè)這種由多數(shù)企業(yè)構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)具有如下的特征，即消費者未必擁有充分的信息，以決定在多種服務(wù)和價格中選擇哪種為好，結(jié)果難以使資源配置效率實現(xiàn)帕累托最優(yōu)，而且一旦企業(yè)倒閉，則難以保證消費者的安全。Llewellyn和David研究了金融控制的經(jīng)濟學理論框架，并指出金融控制在一定程度上存在客觀必然性。JulianR.Franks等學者在1998年從成本――收益的角度分析了金融控制的有效性，他們研究并考評了英國金融控制的成本和收益，并首次對金融控制成本進行比較分析，比較對象選擇了美國和法國。Rochet和Keeley等學者的研究認為資本充足控制在降低銀行冒險的風險激勵方面具有積極作用。Taylor，Buffie的研究認為發(fā)展中國家由于缺乏有效的制度安排，因此政府對金融部門有必要保持一定的控制。Wade，WB認為東亞政府對金融市場的干預(yù)提高了社會福利。Edwards，Hastings對拉丁美洲國家金融自由化研究的成果表明了在缺乏適當管制的條件下，自由化會導致經(jīng)濟系統(tǒng)的脆弱性。ChoandKhathate對亞洲五個國家的研究表明金融自由化并沒有導致儲蓄與投資的系統(tǒng)增長。C.Denizer，R.M.DesaiandN.Gue-orguiev認為用抑制性的金融控制來為赤字融資可能會比用自由化來彌補赤字的成本要高，但采取這樣的政策能夠維持權(quán)威和確保權(quán)力的生存及延續(xù)。

　　(三)國內(nèi)金融控制文獻綜述

　　近年來，我國學者和經(jīng)濟學家對政府金融控制進行了多方面細致的探討，積累了大量文獻。近幾年來的研究重點主要有以下方面：

　　1、金融控制的涵義界定

　　王欣欣(1996)指出，經(jīng)濟改革中的金融控制是對改革過程的控制，是穩(wěn)定與變革相統(tǒng)一的控制，是增強社會經(jīng)濟發(fā)展的均衡性和提高社會經(jīng)濟效益的控制。張杰(1997)則認為金融控制是對國家調(diào)控金融資源的一種描述。為了將個人部門的儲蓄集中到國家手中，需要一個國家控制并占壟斷地位的國有金融體系，同時為了讓居民儲蓄更多地流入國有銀行，也限制了居民的金融資產(chǎn)選擇。高存款準備金制度限制了國有銀行自主運用資金的權(quán)力，強化了國家對金融資源的支配和控制能力。張力(2001)所研究的金融控制專指轉(zhuǎn)型國家在經(jīng)濟市場化進程中，政府采取有效的政策工具，控制商品市場和金融市場自由化的相對速度(而不是同時實行所有的市場化措施)，在不引起通貨膨脹的情況下實現(xiàn)金融均衡和向市場經(jīng)濟的過渡。謝朝華(2004)認為金融控制是指在金融發(fā)展過程中，為維護金融體系的穩(wěn)定與效率，政府以一定的手段對金融活動主體的控制和金融活動主體對其金融行為的自我約束。

　　2、金融控制所包含內(nèi)容的方面

　　李冰(2001)認為隨著計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的過渡，轉(zhuǎn)型經(jīng)濟往往難以避免財政狀況惡化。為了防止嚴重的通貨膨脹，國家實行了金融控制戰(zhàn)略，主要內(nèi)容包括：一是利用儲蓄來吸收居民戶和非國有部門的潛在購買力;二是利用國家控制的金融體系來為財政赤字融資。此時國有銀行成為金融控制戰(zhàn)略的重要組成部分，其主要功能有：(1)代行財政注資職能;(2)承擔本應(yīng)由財政承擔的社會保障職能;(3)承擔本應(yīng)由財政出資的政策性業(yè)務(wù)。毛偉(2001)認為金融控制內(nèi)容包括五個方面：(1)明晰金融部門特別是銀行部門的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。(2)增強銀行風險決策和風險化解能力。(3)提高中央銀行的監(jiān)管水平。(4)促進金融市場的發(fā)展和完善。(5)謹慎的利率市場化改革。沈民(2003)認為金融控制包括：(1)通過國家對金融業(yè)的壟斷，限制體系外及國外金融機構(gòu)介入，盡可能通過金融業(yè)從社會集中財富并置于其既定政策目標支配下。(2)對國有銀行的表外業(yè)務(wù)、產(chǎn)融結(jié)合、信用證券化等現(xiàn)代業(yè)務(wù)嚴格控制，嚴格實行分業(yè)監(jiān)管。(3)嚴格的貸款規(guī)模和歧視性貸款政策，使國有銀行長期對國企從流動資金到固定資產(chǎn)投入實行全方位、多層次的信貸供給。

　　3、金融控制的工具與表現(xiàn)形式方面

　　張興盛(2000)認為金融控制的工具有三個：國有銀行的信用壟斷;利率控制;對國有銀行的信貸控制，其中包括對各國有銀行都賦予了政策性貸款的義務(wù)，中央銀行對各國有銀行都實行了嚴格的信貸規(guī)?？刂疲约案邷蕚浣鹬贫?。陳雨露(2005)認為金融控制中的國家戰(zhàn)略工具有三個：超額外匯儲備;開發(fā)性金融制度;開放條件下有限自由化的貨幣制度安排。在金融控制的表現(xiàn)形式方面：閻江(2003)認為我國始終沒有走出以間接融資為主，以信貸體系為基礎(chǔ)的“計劃管理”模式，政府對金融的過度干預(yù)一直存在，這種過度干預(yù)直接以政府的金融控制表現(xiàn)出來。其一，行政性的金融壟斷;其二，高儲蓄率;其三，嚴格的信貸規(guī)模和歧視性信貸政策。鄭澤華和王枉(2009)認為經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期金融控制的表現(xiàn)形式主要有以下幾種：其一，長期維持行政性的金融壟斷;其二，國家在對國有銀行進行政策傾斜和保護其壟斷地位的同時，對產(chǎn)融結(jié)合、銀行表外業(yè)務(wù)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、銀行信用證券化及金融市場的發(fā)展等均予以嚴格限制和管理;其三，嚴格的信貸規(guī)模和歧視性的信貸政策。

　　三、小結(jié)

　　對于政府的金融控制這一問題，國內(nèi)外的很多學者都進行了研究，而對其作用的判斷還要依賴金融發(fā)展的程度和政府進行控制的強度，在不同的階段，金融體系對政府也有著不同的需求。為了加強對金融控制的理解和把握，本文在第一部分介紹了與金融控制理論密切相關(guān)的兩種金融理論――金融抑制理論和金融深化理論。通過對這兩大金融學理論的介紹和比較，使我們充分的認識了金融與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系，政府控制與金融發(fā)展的關(guān)系等一系列問題，為后面我們介紹金融控制打下了基礎(chǔ)。第二部分著重介紹了金融控制理論，并介紹了國內(nèi)外關(guān)于金融控制的文獻綜述。通過對金融控制的介紹，我們認為金融控制是政府對金融領(lǐng)域的控制，是政府為促進經(jīng)濟發(fā)展，維護金融穩(wěn)定而對金融主體采取的一系列規(guī)范和約束的總和。它不同于金融監(jiān)管，也不同于宏觀調(diào)控。這一部分首先介紹了國外學者對金融控制的研究，其中尤以麥金農(nóng)的觀點為主要，然后介紹了國內(nèi)學者對金融控制的研究，分別從金融控制的涵義、內(nèi)容及其工具與表現(xiàn)形式三個方面進行了介紹。金融控制理論的發(fā)展所發(fā)揮的理論指導作用肯定會對經(jīng)濟的發(fā)展，尤其是金融的發(fā)展做出巨大貢獻。

　　參考文獻

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　　作者：劉彬,齊梅英

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